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和远气体(002971)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降
湖北和远气体股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“杨涛”。公司的主营业务为气体销售等，主要产品包括大宗气体、工业级化学品、清洁能源三项，大宗气体占比46.09%，工业级化学品占比30.79%，清洁能源占比14.86%。
2025年三季度，公司实现营收12.32亿元，同比小幅增长3.33%。扣非净利润4,023.72万元，同比下降17.58%。本期经营活动产生的现金流净额为2.00亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降17.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.32亿元 | 11.92亿元 | 3.33% |
| 营业成本 | 9.80亿元 | 9.68亿元 | 1.18% |
| 销售费用 | 3,894.96万元 | 3,638.07万元 | 7.06% |
| 管理费用 | 7,159.03万元 | 5,531.14万元 | 29.43% |
| 财务费用 | 6,257.69万元 | 4,375.05万元 | 43.03% |
| 研发费用 | 3,543.85万元 | 3,782.24万元 | -6.30% |
| 所得税费用 | 747.84万元 | 824.13万元 | -9.26% |
2025年三季度主营业务利润为3,857.02万元，去年同期为4,689.57万元，同比下降17.75%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 6,257.69万元 | 43.03% | 营业总收入 | 12.32亿元 | 3.33% |
| 管理费用 | 7,159.03万元 | 29.43% | 毛利率 | 20.50% | 1.68% |
2、非主营业务利润同比大幅增长
和远气体2025年三季度非主营业务利润为2,861.15万元，去年同期为2,108.03万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,857.02万元 | 64.60% | 4,689.57万元 | -17.75% |
| 其他收益 | 3,170.07万元 | 53.10% | 2,179.42万元 | 45.46% |
| 其他 | 75.79万元 | 1.27% | 425.86万元 | -82.20% |
| 净利润 | 5,970.33万元 | 100.00% | 5,973.46万元 | -0.05% |
3、净现金流由正转负
2025年三季度，和远气体净现金流为-2.42亿元，去年同期为2,405.57万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.42亿元，同比大幅下降49.22%；（2）取得借款收到的现金本期为9.26亿元，同比大幅增长34.22%。
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为3.53亿元，同比大幅下降49.38%；（2）偿还债务支付的现金本期为6.53亿元，同比大幅增长95.04%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
和远气体属于化学原料和化学制品制造业，专注于工业气体及电子特气的研发生产。 工业气体行业近三年保持稳定增长，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率约8%。新能源、半导体等新兴产业需求驱动电子特气领域快速发展，2025年电子特气市场规模预计达680亿元。未来趋势聚焦高端气体国产替代、特种气体技术突破及绿色低碳循环应用，行业外包服务占比将持续提升。
2、市场地位及占有率
和远气体为国内区域性工业气体龙头企业，在湖北省细分市场占有率超30%，位列全国工业气体企业第二梯队，电子特气领域市占率约2.5%，2024年硅基新材料业务营收占比提升至18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 和远气体（002971） | 综合型气体企业，覆盖大宗气体、电子特气、硅基新材料等六大板块 | 2024年电子特气产能扩张至5000吨，硅基材料营收占比提升至18% |
| 华特气体（688268） | 特种气体龙头企业，重点布局半导体用电子特气 | 2024年集成电路领域特气市占率15%，光刻气产品覆盖国内80%芯片制造企业 |
| 金宏气体（688106） | 工业气体综合服务商，超纯氨领域市场领先 | 2024年电子大宗气体项目签约量同比增长40%，超纯氨市占率维持25% |
| 凯美特气（002549） | 食品级二氧化碳龙头企业，拓展电子特气业务 | 2025年电子级二氧化碳产能达10万吨，稀有气体回收项目投产 |
| 南大光电（300346） | 电子材料核心企业，专注半导体前驱体及光刻气 | 2024年ArF光刻胶用特气产品通过5家晶圆厂验证，MO源市场占有率38% |
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