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中国武夷(000797)2025年三季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
中国武夷实业股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块,一块是房地产开发业务,一块是商业贸易业务,主要产品包括房地产开发与销售和商品贸易两项,其中房地产开发与销售占比53.24%,商品贸易占比27.71%。
2025年三季度,公司实现营收23.51亿元,同比大幅下降50.41%。扣非净利润-1.53亿元,由盈转亏。中国武夷2025年第三季度净利润-1.68亿元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.71亿元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降50.41%,净利润由盈转亏
2025年三季度,中国武夷营业总收入为23.51亿元,去年同期为47.42亿元,同比大幅下降50.41%,净利润为-1.68亿元,去年同期为1.91亿元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是:
虽然所得税费用本期支出3,572.87万元,去年同期支出2.64亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为-1.68亿元,去年同期为4.80亿元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.51亿元 | 47.42亿元 | -50.41% |
| 营业成本 | 21.41亿元 | 33.25亿元 | -35.60% |
| 销售费用 | 6,046.59万元 | 1.08亿元 | -44.28% |
| 管理费用 | 1.40亿元 | 1.76亿元 | -20.44% |
| 财务费用 | 1.09亿元 | 1.62亿元 | -32.75% |
| 研发费用 | 317.86万元 | 206.84万元 | 53.67% |
| 所得税费用 | 3,572.87万元 | 2.64亿元 | -86.46% |
2025年三季度主营业务利润为-1.68亿元,去年同期为4.80亿元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为23.51亿元,同比大幅下降50.41%;(2)毛利率本期为8.93%,同比大幅下降了20.95%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
中国武夷2025年三季度非主营业务利润为3,609.15万元,去年同期为-2,507.40万元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.68亿元 | 100.22% | 4.80亿元 | -135.06% |
| 其他 | 4,169.78万元 | -24.84% | 66.79万元 | 6142.98% |
| 净利润 | -1.68亿元 | 100.00% | 1.91亿元 | -187.97% |
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行业分析
1、行业发展趋势
中国武夷属于房地产开发与建筑工程行业。 近三年房地产行业经历深度调整,政策端以“稳地价、稳房价、稳预期”为核心,市场空间逐步向核心城市和改善性需求集中。2024年以来,部分热点城市成交回暖,如杭州、深圳二手房成交量同比显著增长,行业呈现结构化复苏趋势。未来市场将加速向精细化运营、多元化产品及绿色建筑转型,预计中长期市场规模维持在年均12万亿元左右,但增速趋缓至低个位数。
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