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天铁科技(300587)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
浙江天铁实业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王美雨”。公司的主要业务为基础化学材料，占比高达16.50%，主要产品包括其他产品、轨道工程橡胶制品、锂化物系列产品三项，其他产品占比30.43%，轨道工程橡胶制品占比21.78%，锂化物系列产品占比14.71%。
2025年三季度，公司实现营收12.32亿元，同比大幅下降30.69%。扣非净利润-6,962.14万元，较去年同期亏损增大。天铁科技2025年第三季度净利润-4,939.39万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降30.69%，净利润由盈转亏
2025年三季度，天铁科技营业总收入为12.32亿元，去年同期为17.77亿元，同比大幅下降30.69%，净利润为-4,939.39万元，去年同期为2,030.40万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益2,473.09万元，去年同期损失3,415.29万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益4,706.73万元，去年同期收益157.00万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-1.48亿元，去年同期为289.98万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.32亿元 | 17.77亿元 | -30.69% |
| 营业成本 | 9.36亿元 | 14.32亿元 | -34.65% |
| 销售费用 | 4,386.44万元 | 4,538.03万元 | -3.34% |
| 管理费用 | 2.69亿元 | 1.99亿元 | 34.86% |
| 财务费用 | 5,235.38万元 | 4,752.66万元 | 10.16% |
| 研发费用 | 6,620.73万元 | 3,980.14万元 | 66.34% |
| 所得税费用 | -4,706.73万元 | -157.00万元 | -2898.00% |
2025年三季度主营业务利润为-1.48亿元，去年同期为289.98万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为12.32亿元，同比大幅下降30.69%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
天铁科技2025年三季度非主营业务利润为5,169.01万元，去年同期为1,583.43万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.48亿元 | 299.94% | 289.98万元 | -5209.06% |
| 投资收益 | 1,046.98万元 | -21.20% | 4,886.41万元 | -78.57% |
| 公允价值变动收益 | 1,142.80万元 | -23.14% | - | |
| 营业外支出 | 566.71万元 | -11.47% | 60.96万元 | 829.66% |
| 其他收益 | 635.07万元 | -12.86% | 639.68万元 | -0.72% |
| 信用减值损失 | 2,473.09万元 | -50.07% | -3,415.29万元 | 172.41% |
| 其他 | 437.78万元 | -8.86% | -466.42万元 | 193.86% |
| 净利润 | -4,939.39万元 | 100.00% | 2,030.40万元 | -343.27% |
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行业分析
1、行业发展趋势
天铁科技属于轨道交通设备制造行业，专注于减震降噪系统研发与应用。 轨道交通设备行业近三年受新基建政策驱动，年均复合增长率达8.5%，2024年市场规模突破4200亿元，未来将向智能化、绿色化方向升级，预计2025年新能源轨道交通装备占比提升至30%，城市群轨交网络加密及既有线路改造需求释放将进一步扩大市场空间。
2、市场地位及占有率
天铁科技在国内轨道减震领域处于领先地位，核心产品隔离式橡胶减振垫市场份额约15%，位列行业前三，其高铁用高架桥声屏障系统在长三角区域市占率超25%，2024年轨道交通业务营收占比达62%。
3、主要竞争对手
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