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大亚圣象(000910)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
大亚圣象家居股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“陈建军”。公司的主营业务为装饰材料业，主要产品包括木地板和中高密度板两项，其中木地板占比61.29%，中高密度板占比25.68%。
2025年三季度，公司实现营收34.04亿元，同比小幅下降9.77%。扣非净利润6,134.69万元，同比大幅下降48.63%。大亚圣象2025年第三季度净利润5,400.02万元，业绩同比大幅下降57.43%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低9.77%，净利润同比大幅降低57.43%
2025年三季度，大亚圣象营业总收入为34.04亿元，去年同期为37.72亿元，同比小幅下降9.77%，净利润为5,400.02万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降57.43%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益417.91万元，去年同期损失1,075.17万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为253.93万元，去年同期为9,213.61万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降97.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 34.04亿元 | 37.72亿元 | -9.77% |
| 营业成本 | 25.23亿元 | 27.94亿元 | -9.70% |
| 销售费用 | 3.52亿元 | 3.64亿元 | -3.39% |
| 管理费用 | 4.38亿元 | 3.96亿元 | 10.65% |
| 财务费用 | -2,059.18万元 | -658.77万元 | -212.58% |
| 研发费用 | 6,390.22万元 | 8,854.13万元 | -27.83% |
| 所得税费用 | 2,044.51万元 | 2,685.93万元 | -23.88% |
2025年三季度主营业务利润为253.93万元，去年同期为9,213.61万元，同比大幅下降97.24%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为34.04亿元，同比小幅下降9.77%。
3、非主营业务利润同比增长
大亚圣象2025年三季度非主营业务利润为7,190.60万元，去年同期为6,156.60万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 253.93万元 | 4.70% | 9,213.61万元 | -97.24% |
| 投资收益 | 748.33万元 | 13.86% | 278.61万元 | 168.60% |
| 其他收益 | 6,768.21万元 | 125.34% | 6,871.89万元 | -1.51% |
| 资产处置收益 | -647.03万元 | -11.98% | 97.14万元 | -766.11% |
| 其他 | 1,039.80万元 | 19.26% | -423.93万元 | 345.28% |
| 净利润 | 5,400.02万元 | 100.00% | 1.27亿元 | -57.43% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
大亚圣象属于家居建材行业中的木地板及人造板制造领域。 近三年受房地产调控及消费升级影响，木地板行业增速放缓，但存量房翻新需求及绿色建材政策推动行业结构性增长。2025年预计市场规模保持5%-7%复合增速，环保型、定制化产品占比提升至35%以上，行业集中度持续提高，头部企业通过智能化生产优化成本。
2、市场地位及占有率
大亚圣象是国内木地板行业龙头，2024年木地板品类市占率约12%，连续十年位列前三；人造板产能规模超500万立方米，居行业首位，2024年营收中木地板占比超60%。
3、主要竞争对手
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