返回
碧湾信息
三星医疗(601567)2025年三季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
宁波三星医疗电气股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“郑坚江”。公司的主要业务为制造业，占比高达76.16%，主要产品包括智能配用电和医疗服务两项，其中智能配用电占比76.16%，医疗服务占比22.31%。
2025年三季度，公司实现营收110.80亿元，同比小幅增长6.19%。扣非净利润12.80亿元，同比下降26.81%。三星医疗2025年第三季度净利润15.07亿元，业绩同比下降17.34%。本期经营活动产生的现金流净额为4.58亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
碧湾App
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降17.34%
本期净利润为15.07亿元，去年同期18.23亿元，同比下降17.34%。
净利润同比下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为1.53亿元，去年同期为-7,674.00万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为13.25亿元，去年同期为18.53亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降28.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 110.80亿元 | 104.34亿元 | 6.19% |
| 营业成本 | 79.27亿元 | 66.55亿元 | 19.10% |
| 销售费用 | 8.18亿元 | 7.09亿元 | 15.38% |
| 管理费用 | 6.20亿元 | 6.59亿元 | -5.84% |
| 财务费用 | -1.09亿元 | 7,798.77万元 | -239.34% |
| 研发费用 | 4.22亿元 | 4.13亿元 | 2.17% |
| 所得税费用 | 2.73亿元 | 2.95亿元 | -7.36% |
2025年三季度主营业务利润为13.25亿元，去年同期为18.53亿元，同比下降28.48%。
虽然营业总收入本期为110.80亿元，同比小幅增长6.19%，不过毛利率本期为28.46%，同比下降了7.75%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
三星医疗2025年三季度非主营业务利润为4.55亿元，去年同期为2.65亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 13.25亿元 | 87.95% | 18.53亿元 | -28.48% |
| 投资收益 | 1.79亿元 | 11.85% | 1.78亿元 | 0.53% |
| 其他收益 | 2.11亿元 | 14.00% | 1.76亿元 | 19.73% |
| 其他 | 1.14亿元 | 7.54% | -4,747.30万元 | 339.32% |
| 净利润 | 15.07亿元 | 100.00% | 18.23亿元 | -17.34% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
三星医疗属于医疗设备制造与综合医疗服务行业，涵盖医疗器械研发、医院运营及康复医疗等领域。 近三年，医疗设备制造行业受政策支持及老龄化需求推动，市场规模年均增长超10%，2024年预计突破8000亿元。未来趋势聚焦智能化设备、精准医疗及康复服务，康复医疗细分市场增速达15%-20%，远程医疗和AI辅助诊疗技术加速渗透。
2、市场地位及占有率
三星医疗在康复医疗领域位列国内前三，2024年康复医院连锁规模超30家，占民营康复市场份额约12%；其智能电表业务在电网设备领域市占率稳定于5%-7%，医疗板块营收占比提升至25%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三星医疗（601567） | 以智能电表为基础，拓展至康复医院连锁及医疗设备研发 | 2024年康复医院营收占比25%，连锁规模居行业前三 |
| 爱尔眼科（300015） | 全球规模领先的眼科医疗连锁机构 | 2024年国内市占率超30%，门店超800家 |
| 通策医疗（600763） | 口腔专科医疗服务龙头企业 | 2025年浙江省内口腔业务营收占比超60% |
| 美年健康（002044） | 体检与健康管理综合服务提供商 | 2024年体检中心覆盖300城，年服务超3000万人次 |
| 国际医学（000516） | 综合性医院投资运营与辅助生殖服务商 | 2025年辅助生殖业务收入同比增40% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
