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卓越新能(688196)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
龙岩卓越新能源股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“叶活动”。公司的主营业务为生物质能源，其中生物柴油为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收23.42亿元，同比下降21.24%。扣非净利润1.59亿元，同比大幅增长83.78%。卓越新能2025年第三季度净利润1.67亿元，业绩同比大幅增长81.24%。本期经营活动产生的现金流净额为3.42亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比降低21.24%，净利润同比大幅增加81.24%
2025年三季度，卓越新能营业总收入为23.42亿元，去年同期为29.74亿元，同比下降21.24%，净利润为1.67亿元，去年同期为9,235.40万元，同比大幅增长81.24%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为8,944.00万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为8,506.42万元，去年同期为-4,372.28万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.42亿元 | 29.74亿元 | -21.24% |
| 营业成本 | 20.68亿元 | 28.68亿元 | -27.91% |
| 销售费用 | 6,846.79万元 | 3,125.32万元 | 119.08% |
| 管理费用 | 4,292.35万元 | 3,485.77万元 | 23.14% |
| 财务费用 | -2,259.09万元 | -3,455.53万元 | 34.62% |
| 研发费用 | 7,966.75万元 | 9,004.84万元 | -11.53% |
| 所得税费用 | 686.16万元 | 122.58万元 | 459.77% |
2025年三季度主营业务利润为8,506.42万元，去年同期为-4,372.28万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为23.42亿元，同比下降21.24%，不过毛利率本期为11.73%，同比大幅增长了8.17%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
卓越新能2025年三季度非主营业务利润为8,917.51万元，去年同期为1.39亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,506.42万元 | 50.82% | -4,372.28万元 | 294.55% |
| 其他收益 | 8,944.00万元 | 53.44% | 1.38亿元 | -35.42% |
| 其他 | 385.79万元 | 2.31% | 155.86万元 | 147.52% |
| 净利润 | 1.67亿元 | 100.00% | 9,235.40万元 | 81.24% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
卓越新能属于生物柴油及资源循环利用行业，专注于废油脂制备生物柴油及其衍生品。 近三年，生物柴油行业受欧盟政策驱动出口增长显著，国内废油脂资源化利用率提升推动产能扩张，但成本高企制约国内市场渗透。未来，全球减碳政策深化将扩大生物柴油在交通能源及航空燃料领域的需求，预计2030年欧盟需求或超3000万吨，中国凭借废油脂资源和技术迭代有望成为核心供应方，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
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