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华荣股份(603855)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
华荣科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“胡志荣”。公司的主要业务为专用设备制造，占比高达66.35%，主要产品包括防爆产品和工程收入两项，其中防爆产品占比60.60%，工程收入占比28.14%。
2025年三季度，公司实现营收23.14亿元，同比小幅下降5.54%。扣非净利润2.84亿元，同比小幅下降5.14%。华荣股份2025年第三季度净利润3.10亿元，业绩同比小幅下降4.57%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.57%
本期净利润为3.10亿元，去年同期3.25亿元，同比小幅下降4.57%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益1,651.05万元，去年同期损失1,431.70万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3.04亿元，去年同期为3.44亿元，同比小幅下降；（2）营业外利润本期为8.22万元，去年同期为1,595.42万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降11.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.14亿元 | 24.50亿元 | -5.54% |
| 营业成本 | 11.64亿元 | 12.21亿元 | -4.66% |
| 销售费用 | 5.71亿元 | 6.08亿元 | -6.13% |
| 管理费用 | 1.43亿元 | 1.48亿元 | -3.19% |
| 财务费用 | 69.74万元 | -400.15万元 | 117.43% |
| 研发费用 | 1.15亿元 | 1.15亿元 | 0.39% |
| 所得税费用 | 4,647.75万元 | 4,231.98万元 | 9.83% |
2025年三季度主营业务利润为3.04亿元，去年同期为3.44亿元，同比小幅下降11.77%。
虽然销售费用本期为5.71亿元，同比小幅下降6.13%，不过营业总收入本期为23.14亿元，同比小幅下降5.54%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
华荣股份属于专用设备制造业，聚焦防爆电器及智能矿用设备领域。 防爆电器行业过去三年受能源安全及安全生产政策推动，市场规模年均增长8.6%，2024年预计达430亿元。未来随新能源、化工及智慧矿山需求扩张，行业将加速智能化转型，2025年市场空间或突破500亿元，复合增长率超10%，其中智能防爆设备占比提升至35%
2、市场地位及占有率
华荣股份为国内防爆电器龙头，2024年市占率约30%，在石化、煤矿等核心领域技术领先，主导多项国家标准制定，高端产品营收占比超60%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华荣股份（603855） | 防爆电器及矿用设备研发制造，覆盖石化、煤矿等场景 | 2025年防爆电器市占率30%，智能矿山设备营收占比42% |
| 电光科技（002730） | 防爆电气设备供应商，侧重煤矿及工业领域 | 2025年防爆设备市占率15%，煤矿场景营收占比超50% |
| 新黎明（300621） | 防爆电器及系统解决方案提供商，聚焦石化与电力行业 | 2025年石化领域市占率12%，高压防爆设备营收占比38% |
| 中信重工（601608） | 重型机械制造商，防爆设备配套矿山与冶金领域 | 防爆类产品营收占装备业务24%，2025年智能矿山订单增长27% |
| 郑煤机（601717） | 煤炭综采设备龙头，拓展智能矿山防爆设备 | 2025年防爆液压支架市占率18%，智能化改造项目占比35% |
4、经营评分排名
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