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长龄液压(605389)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
江苏长龄液压股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“夏继发”。公司的主营业务为机械设备制造，主要产品包括张紧装置、精密铸件、回转减速器三项，张紧装置占比34.54%，精密铸件占比22.09%，回转减速器占比19.96%。
2025年三季度，公司实现营收7.50亿元，同比小幅增长10.50%。扣非净利润1.04亿元，同比增长17.04%。长龄液压2025年第三季度净利润1.20亿元，业绩同比增长18.75%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长18.75%
本期净利润为1.20亿元，去年同期1.01亿元，同比增长18.75%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,852.66万元，去年同期支出1,465.31万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.34亿元，去年同期为1.12亿元，同比增长；（2）投资收益本期为585.41万元，去年同期为222.75万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长20.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.50亿元 | 6.79亿元 | 10.50% |
| 营业成本 | 5.35亿元 | 4.95亿元 | 8.21% |
| 销售费用 | 1,275.57万元 | 1,525.35万元 | -16.38% |
| 管理费用 | 3,005.97万元 | 2,923.52万元 | 2.82% |
| 财务费用 | -254.58万元 | -762.89万元 | 66.63% |
| 研发费用 | 3,058.60万元 | 2,771.59万元 | 10.36% |
| 所得税费用 | 1,852.66万元 | 1,465.31万元 | 26.44% |
2025年三季度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为1.12亿元，同比增长20.19%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.50亿元，同比小幅增长10.50%；（2）毛利率本期为28.64%，同比小幅增长了1.51%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
长龄液压属于液压元件及系统制造行业，核心产品涵盖中央回转接头、液压阀等关键液压部件。 液压行业近三年受工程机械、农业机械及新能源领域需求驱动，市场规模稳步扩张。2025年智能化、节能化技术加速渗透，高端液压系统国产替代空间超200亿元，未来五年复合增速预计达8%-10%。
2、市场地位及占有率
长龄液压在国内工程机械液压部件细分领域位列前五，核心产品中央回转接头市占率约12%-15%，2024年液压业务营收突破10亿元，占公司总营收比重超75%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长龄液压（605389） | 工程机械液压元件制造商，核心产品包括回转接头、液压阀组 | 2024年中央回转接头市占率15%居行业第三 |
| 恒立液压（601100） | 国内液压油缸龙头企业，产品覆盖挖掘机、盾构机等领域 | 2025年液压泵阀市占率超30%稳居第一 |
| 艾迪精密（603638） | 破碎锤及液压件供应商，深耕工程机械后市场 | 2024年液压马达业务营收占比提升至42% |
| 合锻智能（603011） | 液压机与智能装备制造商，布局航空航天液压系统 | 2025年签订军工液压订单超2.3亿元 |
| 邵阳液压（301079） | 专注液压系统总成，重点拓展新能源装备领域 | 2024年风电液压系统营收同比增长67% |
4、经营评分排名
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