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铜陵有色(000630)2025年三季报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比大幅下降
铜陵有色金属集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为非贸易收入，其中铜产品为第一大收入来源，占比84.56%。
2025年三季度，公司实现营收1,218.93亿元，同比小幅增长14.66%。扣非净利润17.43亿元，同比大幅下降35.29%。铜陵有色2025年第三季度净利润22.68亿元，业绩同比大幅下降36.28%。本期经营活动产生的现金流净额为11.80亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加14.66%，净利润同比大幅降低36.28%
2025年三季度，铜陵有色营业总收入为1,218.93亿元，去年同期为1,063.08亿元，同比小幅增长14.66%，净利润为22.68亿元，去年同期为35.59亿元，同比大幅下降36.28%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为56.26亿元，去年同期为51.03亿元，同比小幅增长；
但是所得税费用本期支出30.31亿元，去年同期支出14.96亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长10.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,218.93亿元 | 1,063.08亿元 | 14.66% |
| 营业成本 | 1,131.77亿元 | 982.56亿元 | 15.19% |
| 销售费用 | 6,459.01万元 | 6,685.42万元 | -3.39% |
| 管理费用 | 12.42亿元 | 11.34亿元 | 9.48% |
| 财务费用 | 2.28亿元 | 3.38亿元 | -32.55% |
| 研发费用 | 4.48亿元 | 4.72亿元 | -5.14% |
| 所得税费用 | 30.31亿元 | 14.96亿元 | 102.57% |
2025年三季度主营业务利润为56.26亿元，去年同期为51.03亿元，同比小幅增长10.25%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为1,218.93亿元，同比小幅增长14.66%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
铜陵有色属于铜冶炼及加工行业，涵盖铜矿采选、阴极铜冶炼及铜基新材料深加工领域 铜冶炼行业近三年受新能源转型驱动加速发展，2024年全球铜需求突破2800万吨，中国占全球消费量55%以上。行业集中度持续提升，CR10企业产能占比达68%，绿色冶炼技术渗透率提升至42%，再生铜利用率突破35%。预计2025年行业规模超1.2万亿元，新能源汽车用铜量占比将提升至18%
2、市场地位及占有率
铜陵有色阴极铜年产能超150万吨，国内市占率约12%位列行业前三，铜箔产能10万吨/年占高端市场9%份额，米拉多铜矿投产后资源自给率提升至15%，海外矿产布局深度居国内同业首位
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 铜陵有色（000630） | 全产业链铜业集团，涵盖采矿至铜箔生产 | 阴极铜产能国内第二，2024年铜箔营收占比提升至21% |
| 江西铜业（600362） | 中国最大阴极铜生产商，拥有德兴铜矿等资源 | 2024年矿产铜自给率38%，铜加工材营收超650亿元 |
| 云南铜业（000878） | 中铝集团控股企业，西南地区铜业龙头 | 2024年电解铜产量突破130万吨，再生铜业务占比19% |
| 紫金矿业（601899） | 跨国矿业集团，铜金双轮驱动发展 | 2024年铜产量达110万吨，海外矿产占比升至65% |
| 金田股份（601609） | 专注铜加工领域，电磁线市占率领先 | 2024年铜加工材销量超80万吨，新能源汽车用铜营收增长37% |
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