2025年三季度，公司实现营收2.71亿元，同比小幅下降6.07%。扣非净利润-9,640.38万元，较去年同期亏损有所减小。

2025年三季度，ST华鹏净现金流为-2,658.52万元，去年同期为-534.65万元，较去年同期大幅下降3.97倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.65亿元，同比增长1.65亿元；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为8,848.56万元，同比大幅增长145.74%。

但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.66亿元，同比大幅增长4.06倍；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为1.10亿元，同比大幅增长4.08倍。

2025年三季度，企业资产负债率为103.58%，去年同期为94.53%，负债率很高且增加了9.05%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从62.44%增长至103.58%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为15.42亿元，同比小幅下降9.01%

有息负债从2021年三季度到2025年三季度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2021年到2025年呈现上升趋势。

流动比率为0.19，去年同期为0.21，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.11，去年同期为0.12，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.05，去年同期为0.06，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

山东华鹏属于玻璃制品制造业，专注于日用玻璃器皿及特种玻璃的生产与研发。 玻璃制品行业近三年受环保政策及消费升级驱动，逐步向高端化、轻量化转型，2022-2024年市场规模年复合增长率约4.5%，2024年规模达1100亿元。未来绿色制造技术及智能化产线改造将成为核心趋势，预计2025年市场空间突破1200亿元，特种玻璃在新能源、医疗等领域需求增长显著。