元道通信(301139)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
元道通信股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李晋”。公司的主营业务为通信技术服务，主要产品包括通信网络维护与优化服务和信息通信软硬件产品两项，其中通信网络维护与优化服务占比77.56%，信息通信软硬件产品占比15.64%。
2025年三季度，公司实现营收9.43亿元，同比小幅下降14.61%。扣非净利润1,815.18万元，同比大幅下降62.92%。元道通信2025年第三季度净利润1,763.47万元，业绩同比大幅下降62.14%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,644.67万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低14.61%，净利润同比大幅降低62.14%
2025年三季度，元道通信营业总收入为9.43亿元，去年同期为11.05亿元，同比小幅下降14.61%，净利润为1,763.47万元，去年同期为4,657.57万元，同比大幅下降62.14%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益2,612.35万元，去年同期损失3,379.24万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-8.60万元，去年同期为6,341.53万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1,030.80万元，去年同期收益1,410.08万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.43亿元 | 11.05亿元 | -14.61% |
| 营业成本 | 8.02亿元 | 9.33亿元 | -13.96% |
| 销售费用 | 2,252.72万元 | 1,981.05万元 | 13.71% |
| 管理费用 | 3,457.92万元 | 2,809.22万元 | 23.09% |
| 财务费用 | 2,504.80万元 | 1,155.13万元 | 116.84% |
| 研发费用 | 5,714.93万元 | 4,692.07万元 | 21.80% |
| 所得税费用 | 157.32万元 | 238.79万元 | -34.12% |
2025年三季度主营业务利润为-8.60万元，去年同期为6,341.53万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为9.43亿元，同比小幅下降14.61%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
元道通信2025年三季度非主营业务利润为1,929.40万元，去年同期为-1,445.17万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8.60万元 | -0.49% | 6,341.53万元 | -100.14% |
| 投资收益 | -258.95万元 | -14.68% | 52.37万元 | -594.49% |
| 资产减值损失 | -1,030.80万元 | -58.45% | 1,410.08万元 | -173.10% |
| 其他收益 | 666.66万元 | 37.80% | 782.55万元 | -14.81% |
| 信用减值损失 | 2,612.35万元 | 148.14% | -3,379.24万元 | 177.31% |
| 其他 | 81.32万元 | 4.61% | 359.00万元 | -77.35% |
| 净利润 | 1,763.47万元 | 100.00% | 4,657.57万元 | -62.14% |
行业分析
1、行业发展趋势
元道通信属于通信网络技术服务行业，核心业务涵盖5G基站运维、通信网络优化及智能化运维解决方案。 通信网络技术服务行业近三年受5G基建加速驱动，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率超15%。未来三年，随着5G-A商用推进及低空经济通信需求爆发，智能化运维、北斗融合应用等细分领域将主导行业增长，预计2025年市场空间达3000亿元，其中无人机巡检、AI运维平台等技术渗透率将提升至40%以上。
2、市场地位及占有率
元道通信在国内通信网络运维市场稳居前三，2024年在中国移动、中国电信维护项目中标份额达12.5%，主导西部省份基站运维市场，其“AI+无人机”智能巡检系统覆盖全国超60万座基站，技术效率领先同业30%。
3、主要竞争对手
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