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天齐锂业(002466)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长
天齐锂业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“蒋卫平”。公司的主要业务为化学原料及化学制品制造业，占比高达61.81%，主要产品包括锂化合物及衍生品和锂矿两项，其中锂化合物及衍生品占比61.81%，锂矿占比38.11%。
2025年三季度，公司实现营收73.97亿元，同比下降26.50%。扣非净利润7,127.58万元，扭亏为盈。天齐锂业2025年第三季度净利润21.85亿元，业绩同比增长26.03%。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、营业总收入同比降低26.50%，净利润同比增加26.03%
2025年三季度，天齐锂业营业总收入为73.97亿元，去年同期为100.65亿元，同比下降26.50%，净利润为21.85亿元，去年同期为17.34亿元，同比增长26.03%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为26.31亿元，去年同期为43.38亿元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为3.36亿元，去年同期为-9.01亿元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出7.00亿元，去年同期支出12.70亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 73.97亿元 | 100.65亿元 | -26.50% |
| 营业成本 | 45.14亿元 | 51.30亿元 | -12.01% |
| 销售费用 | 717.80万元 | 1,208.95万元 | -40.63% |
| 管理费用 | 4.05亿元 | 4.40亿元 | -7.96% |
| 财务费用 | -2.25亿元 | 7,787.08万元 | -388.77% |
| 研发费用 | 2,977.86万元 | 2,907.62万元 | 2.42% |
| 所得税费用 | 7.00亿元 | 12.70亿元 | -44.87% |
2025年三季度主营业务利润为26.31亿元，去年同期为43.38亿元，同比大幅下降39.35%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为73.97亿元，同比下降26.50%；（2）毛利率本期为38.98%，同比下降了10.05%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天齐锂业属于锂电新能源核心材料行业。 锂电行业近三年经历高速增长后，2024年因产能过剩导致碳酸锂价格大幅下跌，市场空间短期承压，但中长期新能源汽车渗透率提升及储能需求扩张将驱动需求回升，预计2025年后全球锂需求年均增速超20%，2027年市场规模有望突破千亿美元。
2、市场地位及占有率
天齐锂业为全球锂资源头部供应商，2024年锂化合物产能占全球约12%，锂精矿供应量占全球市场份额15%，位列全球第二，国内市占率约20%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天齐锂业（002466） | 全球锂资源及锂盐生产龙头企业 | 2024年锂盐产能超10万吨，锂精矿自给率超80%，成本优势显著 |
| 赣锋锂业（002460） | 锂产业链垂直一体化企业 | 2024年锂盐产能达12万吨，固态电池材料领域布局领先 |
| 盛新锂能（002240） | 锂盐及稀土综合开发商 | 2024年锂盐产能6万吨，布局非洲锂矿资源 |
| 雅化集团（002497） | 民爆与锂盐双主业企业 | 2024年锂盐产能5万吨，与特斯拉签订长协订单 |
| 西藏矿业（000762） | 盐湖提锂资源开发商 | 2024年扎布耶盐湖产能提升至1万吨，碳酸锂成本控制行业领先 |
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