东南网架(002135)2025年三季报深度解读：信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
浙江东南网架股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“郭明明”。公司的主要业务为建筑行业，占比高达69.78%，主要产品包括钢结构分包、工程总承包、化纤三项，钢结构分包占比38.94%，工程总承包占比30.85%，化纤占比27.79%。
2025年三季度，公司实现营收67.13亿元，同比下降26.15%。扣非净利润2,877.04万元，同比大幅下降78.70%。东南网架2025年第三季度净利润5,195.48万元，业绩同比大幅下降68.32%。
信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低26.15%，净利润同比大幅降低68.32%
2025年三季度，东南网架营业总收入为67.13亿元，去年同期为90.90亿元，同比下降26.15%，净利润为5,195.48万元，去年同期为1.64亿元，同比大幅下降68.32%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）信用减值损失本期收益1,067.94万元，去年同期收益6,383.30万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为7,196.41万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为2,357.40万元，去年同期为5,060.25万元，同比大幅下降；（4）所得税费用本期支出6,546.27万元，去年同期支出4,506.03万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降39.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.13亿元 | 90.90亿元 | -26.15% |
| 营业成本 | 61.28亿元 | 83.55亿元 | -26.65% |
| 销售费用 | 1,006.12万元 | 1,754.30万元 | -42.65% |
| 管理费用 | 1.90亿元 | 2.04亿元 | -6.80% |
| 财务费用 | 9,158.10万元 | 9,640.35万元 | -5.00% |
| 研发费用 | 1.93亿元 | 2.74亿元 | -29.66% |
| 所得税费用 | 6,546.27万元 | 4,506.03万元 | 45.28% |
2025年三季度主营业务利润为7,196.41万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降39.08%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为67.13亿元，同比下降26.15%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
东南网架2025年三季度非主营业务利润为4,545.33万元，去年同期为9,092.90万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,196.41万元 | 138.51% | 1.18亿元 | -39.08% |
| 其他收益 | 2,357.40万元 | 45.37% | 5,060.25万元 | -53.41% |
| 信用减值损失 | 1,067.94万元 | 20.56% | 6,383.30万元 | -83.27% |
| 资产处置收益 | 820.64万元 | 15.80% | 150.71万元 | 444.51% |
| 其他 | 778.24万元 | 14.98% | -1,863.24万元 | 141.77% |
| 净利润 | 5,195.48万元 | 100.00% | 1.64亿元 | -68.32% |
行业分析
1、行业发展趋势
东南网架属于建筑钢结构行业，专注于空间钢结构、装配式建筑及重大基础设施领域的设计、制造与施工。 建筑钢结构行业近三年受政策推动及绿色建筑需求驱动，市场规模稳步增长，2024年产值突破8000亿元，年复合增长率超8%。未来在“双碳”目标及基建投资拉动下，行业将加速向装配式、智能化转型，预计2025年市场空间超万亿元，绿色建筑渗透率提升至30%以上，大跨度场馆、新能源基建等领域成为增长核心。
2、市场地位及占有率
东南网架为国内钢结构行业龙头企业，在体育场馆、机场航站楼等高端公共建筑领域占据领先地位，2024年承接重大工程订单超百亿元，细分领域市占率约12%-15%，稳居行业前三，技术实力与品牌效应显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东南网架（002135） | 以空间钢结构和装配式建筑为核心，覆盖体育场馆、机场等高端工程 | 2025年承接萧山零碳光伏电站项目，钢结构年产能超130万吨 |
| 精工钢构（600496） | 专注于钢结构工程总承包，尤其在超高层建筑领域优势显著 | 2024年公共建筑市占率约18%，位列行业前二 |
| 杭萧钢构（600477） | 以钢结构住宅工业化技术为核心，推动装配式建筑发展 | 2024年钢结构住宅技术授权收入占比超25% |
| 鸿路钢构（002541） | 国内最大钢结构生产商，聚焦标准化构件制造与规模化供应 | 2024年产能突破500万吨，规模效应显著 |
| 富煌钢构（002743） | 深耕重型钢结构与桥梁工程，区域市场竞争力较强 | 2024年华东地区营收占比超60% |
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