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金宏气体(688106)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
金宏气体股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“金向华”。公司的营收主要由以下三块构成，分别为泛半导体行业、其他制造、机械制造。主要产品包括大宗气体、特种气体、现场制气及租金三项，大宗气体占比38.53%，特种气体占比38.12%，现场制气及租金占比11.00%。
2025年三季度，公司实现营收20.31亿元，同比小幅增长9.33%。扣非净利润9,947.95万元，同比大幅下降41.07%。金宏气体2025年第三季度净利润1.29亿元，业绩同比大幅下降42.06%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加9.33%，净利润同比大幅降低42.06%
2025年三季度，金宏气体营业总收入为20.31亿元，去年同期为18.58亿元，同比小幅增长9.33%，净利润为1.29亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅下降42.06%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,949.73万元，去年同期支出4,233.73万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.44亿元，去年同期为2.02亿元，同比下降；（2）资产处置收益本期为-559.29万元，去年同期为2,597.09万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降28.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.31亿元 | 18.58亿元 | 9.33% |
| 营业成本 | 14.22亿元 | 12.43亿元 | 14.45% |
| 销售费用 | 1.37亿元 | 1.48亿元 | -7.58% |
| 管理费用 | 1.83亿元 | 1.57亿元 | 16.83% |
| 财务费用 | 4,194.48万元 | 2,500.12万元 | 67.77% |
| 研发费用 | 8,194.26万元 | 6,953.83万元 | 17.84% |
| 所得税费用 | 2,949.73万元 | 4,233.73万元 | -30.33% |
2025年三季度主营业务利润为1.44亿元，去年同期为2.02亿元，同比下降28.51%。
虽然营业总收入本期为20.31亿元，同比小幅增长9.33%，不过毛利率本期为29.96%，同比小幅下降了3.13%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
金宏气体属于电子化学品行业中的特种气体细分领域，专注于高纯电子气体、工业气体及相关设备的研发、生产和销售。 近三年，特种气体行业受益于半导体、光伏等产业链的国产化加速，市场规模年均增速超15%，2024年市场规模突破600亿元。未来随着新材料、氢能源等领域的拓展，叠加国产替代深化，预计2025年市场空间将达800亿元，技术壁垒高、产品矩阵完善的企业将占据主导地位。
2、市场地位及占有率
金宏气体在国内电子特气市场占有率约12%，位列前三，其超纯氨、高纯氢等产品在半导体领域覆盖中芯国际、长江存储等头部客户，光伏特气供货规模稳居行业前二，2024年电子特气业务营收占比达58%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金宏气体（688106） | 综合气体服务商，主营电子特气、工业气体及设备 | 2024年电子特气营收占比58%，半导体客户覆盖率超40% |
| 华特气体（688268） | 电子特气核心供应商，产品覆盖集成电路全流程 | 2024年半导体气体市占率15%，Ar/F/Ne混合气国产替代率第一 |
| 南大光电（300346） | 电子材料龙头，专注MO源、电子特气及光刻胶 | 2025年氢类电子特气营收占比超35%，获5家晶圆厂认证 |
| 雅克科技（002409） | 电子材料及LNG保温材料供应商，并购整合国际特气资产 | 2024年电子特气产能扩至8000吨，前驱体材料供货三星 |
| 昊华科技（600378） | 化工央企转型高端材料，涵盖氟材料、电子气体 | 2025年含氟电子特气产能达1.2万吨，配套中芯国际12英寸产线 |
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