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哈森股份(603958)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
哈森商贸(中国)股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陈玉珍”。公司的主营业务为包等批发零售，其中鞋为第一大收入来源，占比90.89%。
2025年三季度，公司实现营收10.58亿元，同比大幅增长86.36%。扣非净利润-2,072.05万元，较去年同期亏损有所减小。哈森股份2025年第三季度净利润-577.20万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-577.20万元，去年同期-3,465.51万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为1,295.62万元，去年同期为-1,000.70万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为1,440.87万元，去年同期为631.90万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出647.05万元，去年同期支出1,384.76万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.58亿元 | 5.68亿元 | 86.36% |
| 营业成本 | 6.76亿元 | 2.64亿元 | 155.58% |
| 销售费用 | 2.66亿元 | 2.78亿元 | -4.52% |
| 管理费用 | 5,966.56万元 | 2,922.18万元 | 104.18% |
| 财务费用 | 1,106.65万元 | -5.11万元 | 21737.72% |
| 研发费用 | 2,586.18万元 | 156.48万元 | 1552.73% |
| 所得税费用 | 647.05万元 | 1,384.76万元 | -53.27% |
2025年三季度主营业务利润为1,295.62万元，去年同期为-1,000.70万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为36.11%，同比大幅下降了17.30%，不过营业总收入本期为10.58亿元，同比大幅增长86.36%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润亏损增大
哈森股份2025年三季度非主营业务利润为-1,225.77万元，去年同期为-1,080.05万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,295.62万元 | -224.47% | -1,000.70万元 | 229.47% |
| 资产减值损失 | -1,923.56万元 | 333.26% | -1,418.21万元 | -35.63% |
| 营业外收入 | 180.85万元 | -31.33% | 4.56万元 | 3863.35% |
| 营业外支出 | 202.99万元 | -35.17% | 7.45万元 | 2625.36% |
| 其他收益 | 1,440.87万元 | -249.63% | 631.90万元 | 128.02% |
| 信用减值损失 | -751.69万元 | 130.23% | -415.61万元 | -80.86% |
| 其他 | 30.76万元 | -5.33% | 124.75万元 | -75.35% |
| 净利润 | -577.20万元 | 100.00% | -3,465.51万元 | 83.34% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
哈森股份属于纺织服装行业中的中高端鞋履研发、生产与销售细分领域。 纺织服装行业近三年受消费升级与国潮文化推动，市场规模稳步增长，2024年国内鞋服零售总额突破1.5万亿元，年复合增长率约4.2%。未来行业将加速智能化生产与绿色供应链转型，个性化定制及跨境电商渠道成为增量核心，预计2025-2030年市场空间达2.3万亿元。
2、市场地位及占有率
哈森股份定位中高端女鞋市场，2024年国内市场占有率约0.8%，位列行业第二梯队。其核心优势为差异化设计与品牌沉淀，但受国际品牌及本土头部企业挤压，近年通过并购重组探索多元化业务布局以提升竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 哈森股份（603958） | 专注中高端女鞋设计及品牌运营 | 2025年启动机器人产业链并购重组，布局智能制造 |
| 红蜻蜓（603116） | 全品类鞋履制造商，覆盖大众市场 | 2024年线下渠道营收占比62%，童鞋市占率排名前五 |
| 奥康国际（603001） | 男鞋龙头，拓展女鞋及运动鞋 | 2024年电商营收同比增长31%，直营店超3000家 |
| 天创时尚（603608） | 高端女鞋品牌运营商 | 2025年推出AI定制服务，个性化订单占比提升至18% |
| 万里马（300591） | 军警及商务鞋服供应商 | 2024年政府采购订单规模突破2.6亿元 |
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