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亚玛顿(002623)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
常州亚玛顿股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“林金锡”。公司的主营业务为新能源行业，其中太阳能玻璃为第一大收入来源，占比90.58%。
2025年三季度，公司实现营收15.80亿元，同比大幅下降35.42%。扣非净利润-7,979.97万元，较去年同期亏损增大。亚玛顿2025年第三季度净利润-6,237.27万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降35.42%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，亚玛顿营业总收入为15.80亿元，去年同期为24.47亿元，同比大幅下降35.42%，净利润为-6,237.27万元，去年同期为-2,181.78万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）投资收益本期为884.60万元，去年同期为-186.34万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失34.93万元，去年同期损失884.54万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为-7,816.95万元，去年同期为-3,838.27万元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为339.10万元，去年同期为1,295.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.80亿元 | 24.47亿元 | -35.42% |
| 营业成本 | 14.79亿元 | 23.27亿元 | -36.47% |
| 销售费用 | 421.22万元 | 539.36万元 | -21.90% |
| 管理费用 | 8,286.69万元 | 4,550.80万元 | 82.09% |
| 财务费用 | 2,955.30万元 | 1,629.14万元 | 81.40% |
| 研发费用 | 4,839.39万元 | 7,873.08万元 | -38.53% |
| 所得税费用 | 245.09万元 | 53.38万元 | 359.11% |
2025年三季度主营业务利润为-7,816.95万元，去年同期为-3,838.27万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为15.80亿元，同比大幅下降35.42%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
亚玛顿2025年三季度非主营业务利润为1,824.78万元，去年同期为1,709.88万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,816.95万元 | 125.33% | -3,838.27万元 | -103.66% |
| 投资收益 | 884.60万元 | -14.18% | -186.34万元 | 574.73% |
| 其他收益 | 1,013.37万元 | -16.25% | 1,379.81万元 | -26.56% |
| 其他 | 260.20万元 | -4.17% | 653.77万元 | -60.20% |
| 净利润 | -6,237.27万元 | 100.00% | -2,181.78万元 | -185.88% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
亚玛顿属于光伏玻璃深加工领域，隶属于特种玻璃制造行业。 光伏玻璃行业近三年受全球新能源政策驱动加速发展，2023年全球光伏玻璃市场规模突破千亿元，年复合增长率超20%。技术迭代推动超薄化、高透光率产品普及，双玻组件渗透率提升至65%。未来五年行业需求预计保持15%以上增速，2025年产能规划超5亿吨，但需警惕产能过剩风险，差异化技术布局成竞争关键。
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