泛亚微透(688386)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江苏泛亚微透科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“张云”。公司的主营业务为橡胶和塑料行业，主要产品包括ePTFE微透产品、CMD、密封件、气凝胶四项，ePTFE微透产品占比31.57%，CMD占比16.07%，密封件占比14.77%，气凝胶占比12.65%。
2025年三季度，公司实现营收5.00亿元，同比大幅增长42.04%。扣非净利润8,890.44万元，同比大幅增长34.24%。泛亚微透2025年第三季度净利润1.00亿元，业绩同比大幅增长37.64%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长37.64%
本期净利润为1.00亿元，去年同期7,292.82万元，同比大幅增长37.64%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,194.16万元，去年同期支出1,109.69万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.25亿元，去年同期为9,313.54万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为344.27万元，去年同期为-632.52万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长34.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.00亿元 | 3.52亿元 | 42.04% |
| 营业成本 | 2.71亿元 | 1.82亿元 | 48.45% |
| 销售费用 | 1,796.93万元 | 1,198.33万元 | 49.95% |
| 管理费用 | 5,506.29万元 | 4,033.12万元 | 36.53% |
| 财务费用 | 326.15万元 | 311.92万元 | 4.56% |
| 研发费用 | 2,302.32万元 | 1,761.29万元 | 30.72% |
| 所得税费用 | 2,194.16万元 | 1,109.69万元 | 97.73% |
2025年三季度主营业务利润为1.25亿元，去年同期为9,313.54万元，同比大幅增长34.54%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为5.00亿元，同比大幅增长42.04%。
3、净现金流由负转正
2025年三季度，泛亚微透净现金流为4,830.94万元，去年同期为-2,028.77万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.77亿元，同比大幅增长143.49%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.07亿元，同比大幅增长157.67%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.27亿元，同比大幅增长72.26%；（2）取得借款收到的现金本期为1.51亿元，同比大幅增长183.60%。
行业分析
1、行业发展趋势
泛亚微透属于汽车零部件行业，专注于高分子材料领域的功能性组件研发与生产。汽车零部件行业近三年受新能源汽车高速发展驱动，轻量化与环保材料需求激增。全球汽车高分子材料市场规模预计2025年突破500亿美元，年复合增长率约8%。未来趋势集中于新能源车渗透率提升（预计2025年达35%）、智能座舱材料迭代及核心材料国产替代加速。
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