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长城证券(002939)2025年三季报深度解读
长城证券股份有限公司于2018年上市。公司的主营业务为财富管理业务。
2025年三季度，公司实现营收41.21亿元，同比大幅增长44.61%。扣非净利润19.27亿元，同比大幅增长76.44%。长城证券2025年第三季度净利润19.42亿元，业绩同比大幅增长75.09%。本期经营活动产生的现金流净额为110.08亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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行业分析
1、行业发展趋势
长城证券属于资本市场服务行业。 近三年，资本市场服务行业在注册制改革、北交所扩容等政策推动下保持稳健增长，2024年行业营收规模突破5000亿元，年均复合增长率约8%。未来趋势聚焦数字化转型、财富管理转型及国际化布局，预计2025年市场空间将达6000亿元，头部券商集中度持续提升，金融科技投入占比增至15%以上。
2、市场地位及占有率
长城证券位列行业第20名左右，2024年经纪业务市占率约1.5%，投行业务市占率约1.2%，处于中型券商梯队，其资产证券化业务表现突出，2025年ABS发行规模排名行业前15。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长城证券（002939） | 国有控股综合性券商，业务覆盖经纪、投行、资管等领域，重点布局供应链金融及中小企业服务 | 2024年资产证券化管理人家数排名行业前10，ABS发行规模超200亿元 |
| 中信证券（600030） | 国内规模最大的全牌照券商，业务涵盖国际投行、财富管理及衍生品交易 | 2024年投行业务市占率18.7%，股权承销规模连续五年第一 |
| 华泰证券（601688） | 以金融科技驱动的头部券商，经纪业务及财富管理行业领先 | 2024年经纪业务市占率7.3%，移动端月活用户超1500万 |
| 国泰君安（601211） | 综合实力领先的券商，机构业务及衍生品交易优势显著 | 2024年FICC业务收入占比超25%，利率互换市场份额居首 |
| 海通证券（600837） | 国际化布局突出的综合性券商，跨境投行及资产管理业务领先 | 2024年境外业务收入占比达21%，港股IPO保荐数量行业前三 |
4、经营评分排名
长城证券在2025年三季报经营评分排名为第1657名，在证券投行行业中排名为10名。
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