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园林股份(605303)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
杭州市园林绿化股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吴光洪”。公司的主营业务为工程施工，其中市政工程为第一大收入来源，占比87.85%。
2025年三季度，公司实现营收3.25亿元，同比大幅下降33.40%。扣非净利润-1.13亿元，较去年同期亏损增大。园林股份2025年第三季度净利润-1.10亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降33.40%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，园林股份营业总收入为3.25亿元，去年同期为4.89亿元，同比大幅下降33.40%，净利润为-1.10亿元，去年同期为-6,497.27万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-5,735.43万元，去年同期为-2,368.27万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出988.30万元，去年同期收益582.11万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.25亿元 | 4.89亿元 | -33.40% |
| 营业成本 | 3.22亿元 | 4.28亿元 | -24.89% |
| 销售费用 | 652.63万元 | 1,053.31万元 | -38.04% |
| 管理费用 | 6,179.75万元 | 6,516.88万元 | -5.17% |
| 财务费用 | -1,387.93万元 | -217.32万元 | -538.66% |
| 研发费用 | 408.79万元 | 750.29万元 | -45.52% |
| 所得税费用 | 988.30万元 | -582.11万元 | 269.78% |
2025年三季度主营业务利润为-5,735.43万元，去年同期为-2,368.27万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3.25亿元，同比大幅下降33.40%；（2）毛利率本期为1.11%，同比大幅下降了11.21%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
园林股份2025年三季度非主营业务利润为-4,260.81万元，去年同期为-4,711.11万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,735.43万元 | 52.21% | -2,368.27万元 | -142.18% |
| 资产减值损失 | 1,256.92万元 | -11.44% | 704.16万元 | 78.50% |
| 信用减值损失 | -5,472.69万元 | 49.82% | -5,592.56万元 | 2.14% |
| 其他 | 1.43万元 | -0.01% | 207.43万元 | -99.31% |
| 净利润 | -1.10亿元 | 100.00% | -6,497.27万元 | -69.06% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
园林股份属于园林绿化行业，主营市政园林、地产园林及生态修复业务。 近三年受房地产调控及地方财政压力影响，园林绿化行业市场规模从2023年的4929亿元持续收缩，其中地产园林占比45%，市政园林占35.1%。未来行业将向生态修复、智慧园林及城市更新转型，政策驱动下市政领域需求回升，预计2025年后市场空间逐步修复，生态治理及碳中和相关项目成为新增长点。
2、市场地位及占有率
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