华钰矿业(601020)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
西藏华钰矿业股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“刘建军”。公司的核心业务有两块，一块是国外有色金属采选，一块是国内有色金属采选，主要产品包括国外自产金、国内自产铅锑精矿(含银)、国内自产锌精矿三项，国外自产金占比45.30%，国内自产铅锑精矿(含银)占比33.37%，国内自产锌精矿占比14.87%。
2025年三季度，公司实现营收14.60亿元，同比大幅增长57.60%。扣非净利润3.74亿元，同比大幅增长151.12%。华钰矿业2025年第三季度净利润8.84亿元，业绩同比大幅增长3.05倍。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加57.60%，净利润同比增加3.05倍
2025年三季度，华钰矿业营业总收入为14.60亿元，去年同期为9.26亿元，同比大幅增长57.60%，净利润为8.84亿元，去年同期为2.18亿元，同比大幅增长3.05倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）投资收益本期为4.02亿元，去年同期为-1,221.22万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为5.02亿元，去年同期为2.83亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长77.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.60亿元 | 9.26亿元 | 57.60% |
| 营业成本 | 7.15亿元 | 4.02亿元 | 77.64% |
| 销售费用 | 211.82万元 | 280.95万元 | -24.60% |
| 管理费用 | 1.25亿元 | 1.17亿元 | 6.80% |
| 财务费用 | 2,462.62万元 | 2,776.32万元 | -11.30% |
| 研发费用 | 638.18万元 | 644.62万元 | -1.00% |
| 所得税费用 | 5,122.04万元 | 5,396.03万元 | -5.08% |
2025年三季度主营业务利润为5.02亿元，去年同期为2.83亿元，同比大幅增长77.10%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为14.60亿元，同比大幅增长57.60%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
华钰矿业2025年三季度非主营业务利润为4.34亿元，去年同期为-1,120.69万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.02亿元 | 56.76% | 2.83亿元 | 77.10% |
| 投资收益 | 4.02亿元 | 45.50% | -1,221.22万元 | 3394.78% |
| 其他 | 4,349.82万元 | 4.92% | 1,305.75万元 | 233.13% |
| 净利润 | 8.84亿元 | 100.00% | 2.18亿元 | 305.24% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，华钰矿业净现金流为2.44亿元，去年同期为-7,819.33万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 16.24亿元 | 81.41% | 投资支付的现金 | 4.50亿元 | - |
| 取得借款收到的现金 | 4.93亿元 | 184.85% | 偿还债务支付的现金 | 4.02亿元 | 173.24% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 8,207.86万元 | -60.82% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 38.11% | 27.55 | 58.82% |
| 流动比率 | 0.46 | 0.55 | 0.88 |
| 速动比率 | 0.28 | 0.15 | 0.46 |
| 应收账款周转率 | 23.78 | 705.40 | 58.80 |
| 存货周转率 | 1.63 | 1.21 | 3.75 |
| 净资产收益率 | 18.73% | 4.68 | 10.02% |
| 研发费用率 | 0.44% | 0.70 | 0.58% |
| 销售费用率 | 0.15% | 0.30 | 0.19% |
2025年三季报，华钰矿业主要财务指标：
1. 资产负债率为38.11%，较上年同期上升10.56个百分点（上年同期为27.55%）；指标值低于行业中值（行业中值为58.82%），总体债务负担低于行业平均水平。
2. 流动比率为0.46，较上年同期下降0.09（上年同期为0.55）；指标值低于行业中值（行业中值为0.88），短期偿债能力弱于行业平均水平。
3. 速动比率为0.28，较上年同期增长0.13（上年同期为0.15）；尽管有所改善但仍低于行业中值（行业中值为0.46），显示公司的即时支付能力仍需加强。
4. 净资产收益率为18.73%，较上年同期大幅提升14.05个百分点（上年同期为4.68%）；指标值显著高于行业中值（行业中值为10.02%），表明公司利用股东资金创造利润的能力较强。
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