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精进电动(688280)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
精进电动科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“余平”。公司的主营业务为新能源汽车行业，其中新能源汽车电驱动系统为第一大收入来源，占比88.96%。
2025年三季度，公司实现营收18.02亿元，同比大幅增长96.07%。扣非净利润-3,732.68万元，较去年同期亏损有所减小。精进电动2025年第三季度净利润8,354.66万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、净利润扭亏为盈
本期净利润为8,354.66万元，去年同期-3.86亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-256.45万元，去年同期为-3.29亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1.06亿元，去年同期为2,947.09万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.02亿元 | 9.19亿元 | 96.07% |
| 营业成本 | 15.81亿元 | 9.24亿元 | 71.13% |
| 销售费用 | 2,710.88万元 | 5,339.59万元 | -49.23% |
| 管理费用 | 1.12亿元 | 1.24亿元 | -9.32% |
| 财务费用 | 1,865.82万元 | 2,312.48万元 | -19.32% |
| 研发费用 | 5,923.64万元 | 8,628.38万元 | -31.35% |
| 所得税费用 | -895.65万元 | 819.68万元 | -209.27% |
2025年三季度主营业务利润为-256.45万元，去年同期为-3.29亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为18.02亿元，同比大幅增长96.07%；（2）毛利率本期为12.25%，同比大幅增长了12.79%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
精进电动2025年三季度非主营业务利润为7,715.47万元，去年同期为-4,939.64万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -256.45万元 | -3.07% | -3.29亿元 | 99.22% |
| 资产减值损失 | -3,354.85万元 | -40.16% | -7,936.82万元 | 57.73% |
| 其他收益 | 1.06亿元 | 127.07% | 2,947.09万元 | 260.22% |
| 其他 | 719.17万元 | 8.61% | 144.95万元 | 396.14% |
| 净利润 | 8,354.66万元 | 100.00% | -3.86亿元 | 121.62% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
精进电动-UW属于新能源汽车电驱动系统行业。 新能源汽车电驱动系统行业近三年呈现高速增长态势，2024年全球市场规模突破千亿美元，年复合增长率超25%。技术创新驱动行业升级，800V高压平台、碳化硅器件应用加速渗透，CTB电池技术推动产业链价值重构。预计至2026年，中国新能源车电驱动市场规模将超2000亿元，智能化、高集成度及全球化布局成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
精进电动是国内新能源汽车电驱动系统领域头部企业，2024年电控产品在第三方供应商中市占率约11%，位列第二；驱动总成业务覆盖乘用车与商用车，海外收入占比超50%，技术开发服务收入贡献显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 精进电动-UW（688280） | 新能源汽车电驱动系统研发生产商 | 2024年营收13亿元，同比增长50.48%，电控产品第三方市占率11% |
| 巨一科技（688162） | 电驱动系统及智能装备供应商 | 2024年电驱动业务营收占比超60%，商用车电控市场份额稳步提升 |
| 英搏尔（300681） | 电机控制器与动力总成制造商 | 2025年高压电控产品批量配套多家造车新势力，总成供货规模达百万台级 |
| 威迈斯（688533） | 车载电源与电驱动系统集成商 | 2024年电源系统市占率15%，800V平台产品实现规模化交付 |
| 汇川技术（300124） | 工业自动化与新能源汽车电控龙头 | 2024年动力系统出货量超170万台，深度绑定理想、小米等头部车企 |
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