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中红医疗(300981)2025年三季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

中红普林医疗用品股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“厦门市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为医疗器械行业,其中健康防护产品为第一大收入来源,占比87.33%。

2025年三季度,公司实现营收18.64亿元,同比基本持平。扣非净利润-3,734.49万元,较去年同期亏损增大。中红医疗2025年第三季度净利润-956.37万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏

2025年三季度,中红医疗营业总收入为18.64亿元,去年同期为18.38亿元,同比基本持平,净利润为-956.37万元,去年同期为5,498.36万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然资产减值损失本期损失2,509.94万元,去年同期损失4,254.72万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为-2,570.85万元,去年同期为4,128.98万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.64亿元 18.38亿元 1.38%
营业成本 16.67亿元 16.02亿元 4.08%
销售费用 8,973.29万元 8,886.50万元 0.98%
管理费用 9,421.01万元 7,882.15万元 19.52%
财务费用 -1,767.41万元 -2,206.46万元 19.90%
研发费用 3,718.78万元 3,554.82万元 4.61%
所得税费用 39.21万元 735.62万元 -94.67%

2025年三季度主营业务利润为-2,570.85万元,去年同期为4,128.98万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为18.64亿元,同比有所增长1.38%,不过(1)管理费用本期为9,421.01万元,同比增长19.52%;(2)毛利率本期为10.54%,同比下降了2.32%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比下降

中红医疗2025年三季度非主营业务利润为1,653.69万元,去年同期为2,105.00万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2,570.85万元 268.81% 4,128.98万元 -162.26%
投资收益 876.18万元 -91.62% 1,333.87万元 -34.31%
公允价值变动收益 2,606.27万元 -272.52% 3,705.90万元 -29.67%
资产减值损失 -2,509.94万元 262.44% -4,254.72万元 41.01%
营业外收入 208.36万元 -21.79% 17.19万元 1112.32%
其他收益 885.19万元 -92.56% 1,585.44万元 -44.17%
信用减值损失 -251.14万元 26.26% -170.75万元 -47.08%
其他 2.82万元 -0.30% 111.46万元 -97.47%
净利润 -956.37万元 100.00% 5,498.36万元 -117.39%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

中红医疗属于医疗器械行业(医用耗材领域)。 近三年,全球医疗器械行业受疫情催化加速扩容,2020-2022年医用耗材市场规模年均复合增长率达12.3%,2023年后需求逐步回归常态化,但老龄化与医疗消费升级驱动长期增长。未来五年行业增速预计保持在8%-10%,技术创新与国产替代为核心趋势,高值耗材及智能医疗设备成为增长新引擎。

2、市场地位及占有率

中红医疗是国内一次性健康防护手套龙头企业,2025年丁腈手套产能位居全球前三,国内市场占有率约18%,出口规模占主营业务收入超70%,在国际医疗采购链中具备稳定供应优势。

3、主要竞争对手

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