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贵绳股份(600992)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
贵州钢绳股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“贵州省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要产品包括钢绳、钢绞线、钢丝三项，钢绳占比41.97%，钢绞线占比31.37%，钢丝占比22.35%。
2025年三季度，公司实现营收14.56亿元，同比小幅下降3.54%。扣非净利润-6,882.65万元，较去年同期亏损增大。贵绳股份2025年第三季度净利润-6,157.82万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-5,277.15万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低3.54%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，贵绳股份营业总收入为14.56亿元，去年同期为15.10亿元，同比小幅下降3.54%，净利润为-6,157.82万元，去年同期为-2,315.66万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期损失358.48万元，去年同期损失1,241.28万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-7,041.96万元，去年同期为-1,050.38万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.56亿元 | 15.10亿元 | -3.54% |
| 营业成本 | 13.61亿元 | 13.65亿元 | -0.29% |
| 销售费用 | 8,404.78万元 | 8,382.95万元 | 0.26% |
| 管理费用 | 3,423.03万元 | 2,833.35万元 | 20.81% |
| 财务费用 | 969.51万元 | 539.47万元 | 79.72% |
| 研发费用 | 3,305.96万元 | 3,330.77万元 | -0.75% |
| 所得税费用 | - |
2025年三季度主营业务利润为-7,041.96万元，去年同期为-1,050.38万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为14.56亿元，同比小幅下降3.54%；（2）毛利率本期为6.53%，同比大幅下降了3.05%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
贵绳股份属于金属制品行业，核心业务为钢丝绳、钢丝及相关产品的研发、生产与销售。 金属制品行业近三年受基建投资、新能源（如海上风电）及高端装备需求驱动，市场规模稳步增长，2024年行业总产值突破1.2万亿元，复合增长率约5.6%。未来趋势聚焦高性能材料研发和绿色制造，预计2025年高端钢丝绳在新能源领域的市场渗透率将提升至35%以上，行业整体规模有望突破1.4万亿元。
2、市场地位及占有率
贵绳股份是国内钢丝绳领域龙头企业，主导产品在桥梁缆索、矿山提升等细分市场占有率超30%，2024年特种钢丝绳营收占比达52%，稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 贵绳股份（600992） | 国内钢丝绳龙头，专注特种金属制品 | 2025年桥梁缆索用钢丝绳市占率31%，矿山领域供货规模超8万吨 |
| 巨力索具（002342） | 索具及钢丝绳制造商 | 2024年海上风电配套钢索营收占比28%，港口机械领域市占率25% |
| 恒星科技（002132） | 金属线材及钢帘线生产商 | 2025年光伏切割钢丝产能扩张至12万吨，钢帘线市占率19% |
| 法尔胜（000890） | 光通信与金属制品双主业 | 2024年金属制品业务营收占比37%，桥梁用不锈钢丝绳市场份额15% |
| 新日恒力（600165） | 钢丝绳、钢丝及建筑机械制造商 | 2025年电梯钢丝绳供货规模突破5万吨，宁夏基地产能利用率达85% |
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