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和达科技(688296)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
浙江和达科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“郭军”。公司的主营业务为供水行业，主要产品包括智能感传终端、整体解决方案、水务管理系统三项，智能感传终端占比43.26%，整体解决方案占比34.71%，水务管理系统占比15.54%。
2025年三季度，公司实现营收1.95亿元，同比大幅下降34.70%。扣非净利润-4,063.80万元，较去年同期亏损增大。和达科技2025年第三季度净利润-3,835.91万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-8,421.18万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降34.70%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，和达科技营业总收入为1.95亿元，去年同期为2.98亿元，同比大幅下降34.70%，净利润为-3,835.91万元，去年同期为-54.06万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失198.31万元，去年同期损失997.73万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益1,271.83万元，去年同期收益480.06万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-6,144.91万元，去年同期为-1,086.02万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.95亿元 | 2.98亿元 | -34.70% |
| 营业成本 | 1.36亿元 | 1.81亿元 | -24.70% |
| 销售费用 | 4,468.45万元 | 5,127.39万元 | -12.85% |
| 管理费用 | 3,153.28万元 | 2,976.44万元 | 5.94% |
| 财务费用 | 67.28万元 | -181.68万元 | 137.03% |
| 研发费用 | 3,947.70万元 | 4,505.43万元 | -12.38% |
| 所得税费用 | -1,271.83万元 | -480.06万元 | -164.93% |
2025年三季度主营业务利润为-6,144.91万元，去年同期为-1,086.02万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.95亿元，同比大幅下降34.70%；（2）毛利率本期为29.85%，同比下降了9.31%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
和达科技2025年三季度非主营业务利润为1,037.18万元，去年同期为551.90万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,144.91万元 | 160.20% | -1,086.02万元 | -465.82% |
| 投资收益 | 563.08万元 | -14.68% | 352.13万元 | 59.91% |
| 其他收益 | 1,039.08万元 | -27.09% | 1,330.78万元 | -21.92% |
| 其他 | -534.98万元 | 13.95% | -1,118.27万元 | 52.16% |
| 净利润 | -3,835.91万元 | 100.00% | -54.06万元 | -6995.38% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
和达科技属于智能水务计量与管理系统解决方案行业。 智能水务行业近三年受政策推动及智慧城市建设需求驱动，年均复合增长率超12%。2024年市场规模突破500亿元，智能水表渗透率提升至45%，未来五年预计维持10%以上增速，物联网技术应用深化将推动远程抄表、漏损控制等细分场景需求，市场空间或达千亿级。
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