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汇绿生态(001267)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
汇绿生态科技集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李晓明”。公司的主营业务为园林工程。
2025年三季度，公司实现营收10.81亿元，同比大幅增长2.06倍。扣非净利润4,301.94万元，同比大幅增长64.42%。汇绿生态2025年第三季度净利润9,749.60万元，业绩同比大幅增长2.69倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2.26亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
1、营业总收入同比增加2.06倍，净利润同比增加2.69倍
2025年三季度，汇绿生态营业总收入为10.81亿元，去年同期为3.53亿元，同比大幅增长2.06倍，净利润为9,749.60万元，去年同期为2,643.47万元，同比大幅增长2.69倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为8,570.51万元，去年同期为2,363.72万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益768.14万元，去年同期支出546.31万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.63倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.81亿元 | 3.53亿元 | 206.15% |
| 营业成本 | 8.72亿元 | 2.67亿元 | 226.63% |
| 销售费用 | 1,391.77万元 | 200.79万元 | 593.16% |
| 管理费用 | 5,726.76万元 | 4,563.86万元 | 25.48% |
| 财务费用 | 2,034.70万元 | 966.55万元 | 110.51% |
| 研发费用 | 3,034.35万元 | 356.28万元 | 751.69% |
| 所得税费用 | -768.14万元 | 546.31万元 | -240.61% |
2025年三季度主营业务利润为8,570.51万元，去年同期为2,363.72万元，同比大幅增长2.63倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为10.81亿元，同比大幅增长2.06倍。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
汇绿生态属于生态保护和环境治理业。 生态保护和环境治理业近三年受政策驱动加速发展，2023年行业规模达2.8万亿元，年均增速超12%。双碳目标推动生态修复、流域治理需求激增，2025年市场空间预计突破3.5万亿元，其中园林绿化和水环境治理占比超60%。未来技术导向的智慧化生态解决方案及城市更新项目将成为增长核心，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
汇绿生态聚焦生态修复及市政园林领域，2024年生态修复业务营收占比达48%，在华东地区市占率约5.2%，位列区域前五。其荒漠化治理项目规模居行业前十，但全国综合市占率不足2%，属中小型环保企业。
3、主要竞争对手
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