招标股份(301136)2025年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
福建省招标股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为服务业，主要产品包括工程监理服务、招标服务、试验检测服务、测绘与地理信息服务四项，工程监理服务占比31.30%，招标服务占比24.67%，试验检测服务占比16.70%，测绘与地理信息服务占比12.72%。
2025年三季度，公司实现营收3.14亿元，同比小幅下降4.03%。扣非净利润372.59万元，扭亏为盈。招标股份2025年第三季度净利润232.73万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2,912.67万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.03%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，招标股份营业总收入为3.14亿元，去年同期为3.28亿元，同比小幅下降4.03%，净利润为232.73万元，去年同期为-443.65万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然主营业务利润本期为631.86万元，去年同期为1,966.75万元，同比大幅下降；
但是资产减值损失本期损失782.70万元，去年同期损失2,716.15万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降67.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.14亿元 | 3.28亿元 | -4.03% |
| 营业成本 | 2.01亿元 | 1.97亿元 | 1.75% |
| 销售费用 | 686.52万元 | 794.31万元 | -13.57% |
| 管理费用 | 8,026.69万元 | 7,991.88万元 | 0.44% |
| 财务费用 | -121.29万元 | -423.67万元 | 71.37% |
| 研发费用 | 1,867.45万元 | 2,472.22万元 | -24.46% |
| 所得税费用 | 496.73万元 | 290.33万元 | 71.09% |
2025年三季度主营业务利润为631.86万元，去年同期为1,966.75万元，同比大幅下降67.87%。
虽然研发费用本期为1,867.45万元，同比下降24.46%，不过（1）营业总收入本期为3.14亿元，同比小幅下降4.03%；（2）毛利率本期为36.15%，同比小幅下降了3.63%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、净现金流同比大幅下降9.29倍
2025年三季度，招标股份净现金流为-3.46亿元，去年同期为-3,368.38万元，较去年同期大幅下降9.29倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然支付其他与经营活动有关的现金本期为3,479.78万元，同比大幅下降53.26%；
但是（1）投资支付的现金本期为3.48亿元，同比大幅增长4.81倍；（2）收回投资收到的现金本期为1,000.00万元，同比大幅下降90.06%。
行业分析
1、行业发展趋势
招标股份属于工程咨询服务行业，隶属于建筑装饰板块下的专业技术服务业。 近三年，工程咨询服务业受益于固定资产投资提质增效，市场规模稳步增长，2023年行业营收超5000亿元，年复合增速约6%。未来趋势集中于全过程工程咨询模式渗透率提升，数字化技术应用加速，预计2025年市场规模将突破6000亿元，基建绿色化及新基建领域成增量核心。
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