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四维图新(002405)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京四维图新科技股份有限公司于2010年上市。公司的主要业务为智云，占比高达64.08%。
2025年三季度，公司实现营收26.60亿元，同比小幅增长5.20%。扣非净利润-7.20亿元，较去年同期亏损增大。四维图新2025年第三季度净利润-7.15亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2.50亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅增加5.20%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，四维图新营业总收入为26.60亿元，去年同期为25.28亿元，同比小幅增长5.20%，净利润为-7.15亿元，去年同期为-4.92亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-6.09亿元，去年同期为-4.45亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.60亿元 | 25.28亿元 | 5.20% |
| 营业成本 | 19.08亿元 | 16.51亿元 | 15.53% |
| 销售费用 | 1.52亿元 | 1.46亿元 | 3.75% |
| 管理费用 | 2.61亿元 | 2.73亿元 | -4.35% |
| 财务费用 | -1,772.72万元 | -4,035.65万元 | 56.07% |
| 研发费用 | 9.51亿元 | 9.30亿元 | 2.18% |
| 所得税费用 | 204.78万元 | 333.10万元 | -38.52% |
2025年三季度主营业务利润为-6.09亿元，去年同期为-4.45亿元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为26.60亿元，同比小幅增长5.20%，不过毛利率本期为28.28%，同比下降了6.41%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
四维图新属于高精度地图与智能驾驶解决方案行业。 高精度地图与智能驾驶行业近三年在政策支持和自动驾驶技术迭代驱动下保持年均18%的复合增速，2024年市场规模突破850亿元，L3级自动驾驶的规模化落地推动高精度地图需求激增，预计2025年车路云一体化解决方案将占据行业40%以上份额，2027年市场空间有望达2200亿元，数据实时更新与多模态融合技术成为未来竞争核心。
2、市场地位及占有率
四维图新是国内高精度地图领域头部企业，占据车载前装导航地图30%以上市场份额，其ADAS（高级驾驶辅助系统）地图覆盖国内60%主流车企，在智能座舱底层数据服务领域的营收占比达47%，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 四维图新（002405） | 提供高精度地图及自动驾驶全栈解决方案 | 2025年智能驾驶数据服务营收占比达51% |
| 中科创达（300496） | 智能操作系统及车联网核心技术供应商 | 智能座舱操作系统适配超30款量产车型 |
| 德赛西威（002920） | 车载智能硬件及自动驾驶域控制器厂商 | 域控制器出货量突破150万套 |
| 千方科技（002373） | 智慧交通与车路协同系统集成商 | V2X路侧设备市占率24% |
| 华测导航（300627） | 高精度定位与导航技术研发企业 | 车载组合定位终端装车量超200万台 |
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