恒实科技(300513)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京恒泰实达科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“钱苏晋”。公司的核心业务有两块，一块是通信，一块是其他，主要产品包括系统集成、设计、技术服务三项，系统集成占比39.25%，设计占比22.17%，技术服务占比15.18%。
2025年三季度，公司实现营收6.63亿元，同比下降19.70%。扣非净利润-1.40亿元，较去年同期亏损增大。恒实科技2025年第三季度净利润-8,746.89万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为15.41万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低19.70%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，恒实科技营业总收入为6.63亿元，去年同期为8.25亿元，同比下降19.70%，净利润为-8,746.89万元，去年同期为-4,995.48万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为7,055.95万元，去年同期为1,641.55万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1.54亿元，去年同期为-6,227.28万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1,965.82万元，去年同期收益146.25万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.63亿元 | 8.25亿元 | -19.70% |
| 营业成本 | 6.08亿元 | 6.70亿元 | -9.14% |
| 销售费用 | 4,423.61万元 | 5,684.56万元 | -22.18% |
| 管理费用 | 7,710.31万元 | 7,486.11万元 | 3.00% |
| 财务费用 | 2,362.49万元 | 2,767.98万元 | -14.65% |
| 研发费用 | 6,009.73万元 | 5,481.09万元 | 9.65% |
| 所得税费用 | 130.79万元 | -402.46万元 | 132.50% |
2025年三季度主营业务利润为-1.54亿元，去年同期为-6,227.28万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.63亿元，同比下降19.70%；（2）毛利率本期为8.19%，同比大幅下降了10.67%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
恒实科技2025年三季度非主营业务利润为6,811.29万元，去年同期为829.34万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.54亿元 | 176.38% | -6,227.28万元 | -147.74% |
| 投资收益 | 7,055.95万元 | -80.67% | 1,641.55万元 | 329.84% |
| 资产减值损失 | -1,965.82万元 | 22.48% | 146.25万元 | -1444.14% |
| 信用减值损失 | 976.39万元 | -11.16% | -868.88万元 | 212.37% |
| 其他 | 802.78万元 | -9.18% | 281.04万元 | 185.64% |
| 净利润 | -8,746.89万元 | 100.00% | -4,995.48万元 | -75.10% |
行业分析
1、行业发展趋势
恒实科技属于计算机服务与智能电网信息化解决方案行业，聚焦电力、通信等领域提供系统集成及大数据综合服务。 计算机服务与智能电网信息化行业近三年受数字基建、能源数字化转型驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势以虚拟电厂、综合能源管理、智能物联为核心，预计2025年电力信息化渗透率将达45%，大数据分析及通信技术服务成为主要增长点，政策推动下市场空间持续扩容。
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