鸿铭股份(301105)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
广东鸿铭智能股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“金健”。公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括自动化包装设备和包装配套设备两项，其中自动化包装设备占比63.91%，包装配套设备占比26.70%。
2025年三季度，公司实现营收1.35亿元，同比小幅下降13.93%。扣非净利润-1,322.97万元，由盈转亏。鸿铭股份2025年第三季度净利润-947.03万元，业绩由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低13.93%，净利润由盈转亏
2025年三季度，鸿铭股份营业总收入为1.35亿元，去年同期为1.57亿元，同比小幅下降13.93%，净利润为-947.03万元，去年同期为381.70万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益487.03万元，去年同期收益10.15万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,126.67万元，去年同期为380.96万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失549.40万元，去年同期损失136.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.35亿元 | 1.57亿元 | -13.93% |
| 营业成本 | 1.06亿元 | 1.04亿元 | 2.21% |
| 销售费用 | 1,378.03万元 | 2,818.42万元 | -51.11% |
| 管理费用 | 1,434.95万元 | 1,325.54万元 | 8.25% |
| 财务费用 | -140.13万元 | -325.87万元 | 57.00% |
| 研发费用 | 1,107.93万元 | 978.14万元 | 13.27% |
| 所得税费用 | -487.03万元 | -10.15万元 | -4698.67% |
2025年三季度主营业务利润为-1,126.67万元，去年同期为380.96万元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为1,378.03万元，同比大幅下降51.11%，不过（1）营业总收入本期为1.35亿元，同比小幅下降13.93%；（2）毛利率本期为21.20%，同比大幅下降了12.44%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损增大
鸿铭股份2025年三季度非主营业务利润为-307.39万元，去年同期为-9.41万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,126.67万元 | 118.97% | 380.96万元 | -395.75% |
| 投资收益 | 324.54万元 | -34.27% | 174.19万元 | 86.31% |
| 资产减值损失 | -217.15万元 | 22.93% | -81.73万元 | -165.68% |
| 信用减值损失 | -549.40万元 | 58.01% | -136.32万元 | -303.01% |
| 其他 | 134.83万元 | -14.24% | 50.42万元 | 167.41% |
| 净利润 | -947.03万元 | 100.00% | 381.70万元 | -348.11% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，鸿铭股份净现金流为-1.32亿元，去年同期为2,568.42万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为7.81亿元，同比大幅增长54.39%；
但是投资支付的现金本期为9.11亿元，同比增长21.63%。
行业分析
1、行业发展趋势
鸿铭股份属于专用设备制造业，主营业务为包装专用设备的研发、生产和销售。 专用设备制造业近三年受下游需求波动影响，整体增速放缓，2024年行业营收规模约1.2万亿元。未来趋势聚焦自动化、智能化升级，尤其在包装设备领域，纸浆模塑成型、智能制盒设备需求增长显著，预计2025年智能包装设备市场规模突破800亿元，复合增长率超15%，绿色包装技术将成核心驱动力。
2、市场地位及占有率
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