金银河(300619)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
佛山市金银河智能装备股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“张启发”。公司的主要业务为设备制造，占比高达63.68%，主要产品包括锂电池生产设备、有机硅产品、有机硅生产设备三项，锂电池生产设备占比47.34%，有机硅产品占比19.66%，有机硅生产设备占比16.34%。
2025年三季度，公司实现营收13.71亿元，同比小幅增长7.33%。扣非净利润876.68万元，扭亏为盈。金银河2025年第三季度净利润410.62万元，业绩扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加7.33%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，金银河营业总收入为13.71亿元，去年同期为12.77亿元，同比小幅增长7.33%，净利润为410.62万元，去年同期为-1,742.06万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然其他收益本期为1,031.77万元，去年同期为2,526.34万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,154.40万元，去年同期为-648.95万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.71亿元 | 12.77亿元 | 7.33% |
| 营业成本 | 10.91亿元 | 10.38亿元 | 5.15% |
| 销售费用 | 2,051.13万元 | 3,574.21万元 | -42.61% |
| 管理费用 | 1.01亿元 | 9,138.12万元 | 10.39% |
| 财务费用 | 5,048.20万元 | 4,877.41万元 | 3.50% |
| 研发费用 | 6,808.88万元 | 6,303.50万元 | 8.02% |
| 所得税费用 | 765.97万元 | 1,030.17万元 | -25.65% |
2025年三季度主营业务利润为3,154.40万元，去年同期为-648.95万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为13.71亿元，同比小幅增长7.33%；（2）销售费用本期为2,051.13万元，同比大幅下降42.61%；（3）毛利率本期为20.42%，同比小幅增长了1.65%。
3、非主营业务利润亏损增大
金银河2025年三季度非主营业务利润为-1,977.81万元，去年同期为-62.94万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,154.40万元 | 768.20% | -648.95万元 | 586.08% |
| 投资收益 | -150.62万元 | -36.68% | -50.24万元 | -199.78% |
| 资产减值损失 | -733.95万元 | -178.74% | -442.64万元 | -65.81% |
| 其他收益 | 1,031.77万元 | 251.27% | 2,526.34万元 | -59.16% |
| 信用减值损失 | -2,124.25万元 | -517.32% | -2,119.22万元 | -0.24% |
| 其他 | 19.56万元 | 4.76% | 59.59万元 | -67.17% |
| 净利润 | 410.62万元 | 100.00% | -1,742.06万元 | 123.57% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 62.20% | 60.65 | 64.20% |
| 流动比率 | 1.13 | 1.21 | 1.33 |
| 速动比率 | 0.84 | 0.95 | 0.81 |
| 应收账款周转率 | 1.25 | 1.27 | 1.58 |
| 存货周转率 | 1.69 | 1.62 | 0.77 |
| 净资产收益率 | 0.75% | -0.60 | 2.05% |
| 研发费用率 | 4.97% | 4.93 | 7.79% |
| 销售费用率 | 1.50% | 2.80 | 3.85% |
2025年三季报，金银河主要财务指标：
1. 流动比率为1.13，较上年同期下降0.08（上年同期为1.21）；指标值低于行业中值（行业中值为1.33），短期偿债能力相对较低。
2. 速动比率为0.84，较上年同期减少0.11（上年同期为0.95）；但指标值高于行业中值（行业中值为0.81），表明公司去除存货后的流动资产对流动负债的覆盖程度较好。
3. 净资产收益率为0.75%，较上年同期提升1.35个百分点（上年同期为-0.60%）；然而，指标值远低于行业中值（行业中值为2.05%），显示公司的盈利能力仍需加强。
4. 研发费用率为4.97%，与上年同期相比略有增长0.04个百分点（上年同期为4.93%）；但是，指标值显著低于行业中值（行业中值为7.79%），公司在研发上的投入相对较少。
5. 销售费用率为1.50%，较上年同期大幅下降1.30个百分点（上年同期为2.80%）；尽管如此，该比率依然明显低于行业中值（行业中值为3.85%），反映出公司在销售推广方面的支出较为谨慎。
行业分析
1、行业发展趋势
金银河属于锂电专用设备行业，聚焦新能源装备制造及化工新材料装备领域。 锂电专用设备行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动高速增长，2023年市场规模突破800亿元，但2024年因产能阶段性过剩增速回落至12%。未来趋势向钠电池设备、固态电池产线及智能化整线解决方案延伸，预计2025年全球锂电设备市场将超1200亿元，钠电设备占比或达15%。
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