迅捷兴(688655)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
深圳市迅捷兴科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“马卓”。公司的主营业务为印制电路板。
2025年三季度，公司实现营收4.88亿元，同比大幅增长40.48%。扣非净利润-1,910.43万元，较去年同期亏损增大。迅捷兴2025年第三季度净利润-1,627.20万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,088.43万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加40.48%，净利润由盈转亏
2025年三季度，迅捷兴营业总收入为4.88亿元，去年同期为3.47亿元，同比大幅增长40.48%，净利润为-1,627.20万元，去年同期为142.20万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,115.46万元，去年同期为-510.55万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失359.81万元，去年同期收益60.28万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失597.35万元，去年同期损失282.45万元，同比大幅增长；（4）其他收益本期为452.10万元，去年同期为715.20万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.88亿元 | 3.47亿元 | 40.48% |
| 营业成本 | 4.10亿元 | 2.83亿元 | 44.85% |
| 销售费用 | 1,775.77万元 | 1,470.09万元 | 20.79% |
| 管理费用 | 3,811.28万元 | 2,491.52万元 | 52.97% |
| 财务费用 | 379.78万元 | 314.28万元 | 20.84% |
| 研发费用 | 2,607.92万元 | 2,476.56万元 | 5.30% |
| 所得税费用 | 14.52万元 | -130.27万元 | 111.14% |
2025年三季度主营业务利润为-1,115.46万元，去年同期为-510.55万元，较去年同期亏损增大。
3、非主营业务利润由盈转亏
迅捷兴2025年三季度非主营业务利润为-497.22万元，去年同期为522.47万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,115.46万元 | 68.55% | -510.55万元 | -118.48% |
| 资产减值损失 | -597.35万元 | 36.71% | -282.45万元 | -111.49% |
| 其他收益 | 452.10万元 | -27.78% | 715.20万元 | -36.79% |
| 信用减值损失 | -359.81万元 | 22.11% | 60.28万元 | -696.90% |
| 其他 | 38.99万元 | -2.40% | 68.41万元 | -43.01% |
| 净利润 | -1,627.20万元 | 100.00% | 142.20万元 | -1244.32% |
行业分析
1、行业发展趋势
迅捷兴属于印制电路板（PCB）制造业，专注于高频高速板、光模块及汽车电子领域产品的研发与生产。 近三年，全球PCB行业受5G通信、新能源汽车及数据中心需求驱动，年复合增长率达5.8%。2024年行业规模预计突破800亿美元，未来随AI服务器、800G光模块及智能驾驶普及，高频高速PCB需求将加速增长，2025年市场空间或超900亿美元，技术迭代推动高附加值产品占比提升。
2、市场地位及占有率
迅捷兴在国内PCB行业属第二梯队企业，专注细分领域差异化竞争。其光模块PCB产品2024年进入小批量供货阶段，但整体市占率不足2%，在高频高速板领域供货规模达千万级，尚未进入行业前十。
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