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龙腾光电(688055)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
昆山龙腾光电股份有限公司于2020年上市。公司的主营业务为薄膜晶体管液晶显示器。
2025年三季度，公司实现营收19.04亿元，同比下降27.85%。扣非净利润-1.79亿元，较去年同期亏损有所减小。龙腾光电2025年第三季度净利润-1.80亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1.80亿元，去年同期-1.68亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）投资收益本期为4,899.01万元，去年同期为830.85万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失9,361.32万元，去年同期损失1.30亿元，同比下降。
但是主营业务利润本期为-1.89亿元，去年同期为-1.30亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.04亿元 | 26.38亿元 | -27.85% |
| 营业成本 | 17.86亿元 | 24.51亿元 | -27.14% |
| 销售费用 | 2,984.79万元 | 3,908.23万元 | -23.63% |
| 管理费用 | 8,427.30万元 | 8,346.09万元 | 0.97% |
| 财务费用 | 3,360.97万元 | 400.56万元 | 739.07% |
| 研发费用 | 1.44亿元 | 1.75亿元 | -17.91% |
| 所得税费用 | -4,575.22万元 | -4,990.07万元 | 8.31% |
2025年三季度主营业务利润为-1.89亿元，去年同期为-1.30亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为19.04亿元，同比下降27.85%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
龙腾光电属于TFT-LCD面板行业，专注于中小尺寸显示面板的研发与生产，核心产品包括笔记本电脑、车载及工控等高端显示面板。 近三年，全球TFT-LCD面板行业经历周期性调整，2023年因需求疲软进入低谷，2024年后逐步回暖，技术升级驱动高端化、差异化和智能化发展。新兴应用场景如车载显示、智能家居等推动市场空间扩张，预计2025年全球市场规模将超1500亿美元。Mini LED背光技术加速渗透，行业集中度提升，龙头企业通过整合产能和技术创新巩固优势。
2、市场地位及占有率
龙腾光电在高端商务防窥笔电面板领域具有全球领先地位，动态隐私防窥面板累计出货量近千万片，细分市场占有率居首。但受行业竞争加剧及技术迭代影响，2024年整体营收规模相对较小，中小尺寸面板综合市占率约1.5%-2%，处于行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 京东方（000725.SZ） | 全球最大液晶面板制造商 | 2024年电视面板全球市占率超30%，车载显示营收同比增长25% |
| 深天马（000050） | 中小尺寸显示领域龙头企业 | 2024年车载显示面板市占率国内第一，AMOLED产线产能利用率达90% |
| 和辉光电（688538） | 专注AMOLED显示技术研发 | 2025年柔性OLED手机面板出货量占比提升至12%，重点布局VR设备显示领域 |
| 华映科技（000536） | 中小尺寸显示面板供应商 | 2024年工控显示面板营收占比超40%，与新能源车企建立战略合作 |
| 龙腾光电（688055） | 差异化中小尺寸面板制造商 | 动态隐私防窥笔电面板全球市占率超60%，2025年Mini LED车载面板进入量产阶段 |
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