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建研设计(301167)2025年三季报深度解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
安徽省建筑设计研究总院股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是工程勘察设计服务，一块是其他，主要产品包括常规建筑设计业务、工程质量检测业务、新兴业务设计与咨询三项，常规建筑设计业务占比44.47%，工程质量检测业务占比24.14%，新兴业务设计与咨询占比14.33%。
2025年三季度，公司实现营收2.34亿元，同比小幅下降4.53%。扣非净利润542.59万元，扭亏为盈。建研设计2025年第三季度净利润1,613.59万元，业绩同比大幅增长67.49%。本期经营活动产生的现金流净额为3,468.61万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低4.53%，净利润同比大幅增加67.49%
2025年三季度，建研设计营业总收入为2.34亿元，去年同期为2.46亿元，同比小幅下降4.53%，净利润为1,613.59万元，去年同期为963.40万元，同比大幅增长67.49%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为157.46万元，去年同期为426.74万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1,259.90万元，去年同期为1,475.21万元，同比小幅下降。
但是信用减值损失本期损失674.29万元，去年同期损失1,694.99万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降14.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.34亿元 | 2.46亿元 | -4.53% |
| 营业成本 | 1.73亿元 | 1.85亿元 | -6.44% |
| 销售费用 | 520.35万元 | 429.23万元 | 21.23% |
| 管理费用 | 2,977.06万元 | 2,664.87万元 | 11.72% |
| 财务费用 | 34.35万元 | -54.06万元 | 163.54% |
| 研发费用 | 1,030.23万元 | 1,183.46万元 | -12.95% |
| 所得税费用 | 221.84万元 | 33.42万元 | 563.85% |
2025年三季度主营业务利润为1,259.90万元，去年同期为1,475.21万元，同比小幅下降14.60%。
虽然毛利率本期为26.08%，同比小幅增长了1.51%，不过（1）营业总收入本期为2.34亿元，同比小幅下降4.53%；（2）管理费用本期为2,977.06万元，同比小幅增长11.72%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
建研设计2025年三季度非主营业务利润为575.52万元，去年同期为-478.40万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,259.90万元 | 78.08% | 1,475.21万元 | -14.60% |
| 投资收益 | 797.03万元 | 49.40% | 689.18万元 | 15.65% |
| 其他收益 | 261.60万元 | 16.21% | 69.14万元 | 278.35% |
| 信用减值损失 | -674.29万元 | -41.79% | -1,694.99万元 | 60.22% |
| 其他 | 198.22万元 | 12.28% | 472.88万元 | -58.08% |
| 净利润 | 1,613.59万元 | 100.00% | 963.40万元 | 67.49% |
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行业分析
1、行业发展趋势
建研设计属于建筑工程设计行业。 近三年，建筑工程设计行业受城镇化推进、绿色建筑政策驱动，市场规模稳步增长，2024年行业规模预计超5000亿元。未来趋势聚焦智能化设计与低碳技术应用，数据中心、智慧城市等新兴领域需求增长显著，预计2025年市场空间将突破6000亿元，年复合增速约8%
2、市场地位及占有率
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