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大宏立(300865)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
成都大宏立机器股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“甘德宏”。公司的主营业务为矿山机械制造，主要产品包括破碎设备、配件、筛分设备三项，破碎设备占比38.55%，配件占比26.67%，筛分设备占比16.47%。
2025年三季度，公司实现营收2.43亿元，同比下降19.51%。扣非净利润501.34万元，同比大幅下降65.79%。大宏立2025年第三季度净利润1,033.62万元，业绩同比大幅下降45.14%。本期经营活动产生的现金流净额为6,553.14万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降45.14%
本期净利润为1,033.62万元，去年同期1,884.13万元，同比大幅下降45.14%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益19.56万元，去年同期损失275.80万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为810.59万元，去年同期为1,500.18万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失322.79万元，去年同期收益325.35万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降45.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.43亿元 | 3.02亿元 | -19.51% |
| 营业成本 | 1.70亿元 | 2.14亿元 | -20.53% |
| 销售费用 | 3,377.60万元 | 3,940.66万元 | -14.29% |
| 管理费用 | 2,636.28万元 | 2,307.41万元 | 14.25% |
| 财务费用 | -198.34万元 | -331.22万元 | 40.12% |
| 研发费用 | 386.49万元 | 1,085.03万元 | -64.38% |
| 所得税费用 | 170.72万元 | 231.80万元 | -26.35% |
2025年三季度主营业务利润为810.59万元，去年同期为1,500.18万元，同比大幅下降45.97%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为2.43亿元，同比下降19.51%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
大宏立2025年三季度非主营业务利润为393.75万元，去年同期为615.75万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 810.59万元 | 78.42% | 1,500.18万元 | -45.97% |
| 公允价值变动收益 | 268.57万元 | 25.98% | 174.49万元 | 53.92% |
| 营业外收入 | 261.01万元 | 25.25% | 254.08万元 | 2.73% |
| 其他收益 | 238.11万元 | 23.04% | 147.17万元 | 61.80% |
| 信用减值损失 | -322.79万元 | -31.23% | 325.35万元 | -199.21% |
| 其他 | 89.59万元 | 8.67% | -147.94万元 | 160.56% |
| 净利润 | 1,033.62万元 | 100.00% | 1,884.13万元 | -45.14% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
大宏立属于矿山机械制造行业，专注于砂石破碎筛分装备的研发与生产。 砂石装备行业近三年受环保政策及基建投资驱动，逐步向集约化、智能化转型，2023年市场规模突破500亿元，未来三年复合增长率预计达8%，绿色矿山建设及机制砂替代天然砂趋势将推动高端设备需求，2025年市场空间有望突破600亿元。
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