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设研院(300732)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
河南省交通规划设计研究院股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“常兴文”。公司的主要业务为工程设计、咨询及管理，占比高达73.79%。
2025年三季度，公司实现营收11.07亿元，同比小幅增长14.80%。扣非净利润-5,788.07万元，较去年同期亏损有所减小。设研院2025年第三季度净利润-5,941.23万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加14.80%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，设研院营业总收入为11.07亿元，去年同期为9.64亿元，同比小幅增长14.80%，净利润为-5,941.23万元，去年同期为-1.49亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1.25亿元，去年同期损失1.04亿元，同比增长；
但是主营业务利润本期为6,512.62万元，去年同期为-5,453.98万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.07亿元 | 9.64亿元 | 14.80% |
| 营业成本 | 8.51亿元 | 7.72亿元 | 10.11% |
| 销售费用 | 2,584.44万元 | 2,997.41万元 | -13.78% |
| 管理费用 | 6,435.19万元 | 9,594.99万元 | -32.93% |
| 财务费用 | 3,977.01万元 | 3,741.60万元 | 6.29% |
| 研发费用 | 4,868.22万元 | 7,266.50万元 | -33.01% |
| 所得税费用 | -1,024.72万元 | -899.61万元 | -13.91% |
2025年三季度主营业务利润为6,512.62万元，去年同期为-5,453.98万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为11.07亿元，同比小幅增长14.80%；（2）管理费用本期为6,435.19万元，同比大幅下降32.93%；（3）毛利率本期为23.14%，同比增长了3.28%。
3、非主营业务利润亏损增大
设研院2025年三季度非主营业务利润为-1.35亿元，去年同期为-1.03亿元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,512.62万元 | -109.62% | -5,453.98万元 | 219.41% |
| 资产减值损失 | -1,645.98万元 | 27.70% | -58.99万元 | -2690.44% |
| 信用减值损失 | -1.25亿元 | 209.71% | -1.04亿元 | -20.27% |
| 其他 | 906.62万元 | -15.26% | 532.36万元 | 70.30% |
| 净利润 | -5,941.23万元 | 100.00% | -1.49亿元 | 60.10% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
设研院属于工程咨询服务行业，聚焦于交通、城建、能源等领域的专业技术服务。 工程咨询行业近三年受基建投资增速放缓及市场竞争加剧影响，整体营收承压，但“一带一路”倡议及新型城镇化建设推动部分区域市场扩容。未来行业将向数字化、绿色化转型，智慧交通、地下空间开发及生态修复等领域成为新增长点，预计2025年后市场空间逐步恢复至千亿级规模。
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