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绿通科技(301322)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广东绿通新能源电动车科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张志江”。公司的主营业务为场地电动车，主要产品包括高尔夫球车和观光车两项，其中高尔夫球车占比63.80%，观光车占比19.90%。
2025年三季度，公司实现营收5.91亿元，同比小幅下降7.65%。扣非净利润3,808.07万元，同比大幅下降66.00%。绿通科技2025年第三季度净利润7,386.65万元，业绩同比大幅下降41.13%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低7.65%，净利润同比大幅降低41.13%
2025年三季度，绿通科技营业总收入为5.91亿元，去年同期为6.40亿元，同比小幅下降7.65%，净利润为7,386.65万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降41.13%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为2,840.22万元，去年同期为504.25万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4,072.98万元，去年同期为1.21亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降66.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.91亿元 | 6.40亿元 | -7.65% |
| 营业成本 | 4.41亿元 | 4.62亿元 | -4.64% |
| 销售费用 | 2,924.82万元 | 1,885.74万元 | 55.10% |
| 管理费用 | 5,436.11万元 | 3,474.67万元 | 56.45% |
| 财务费用 | -184.21万元 | -2,199.75万元 | 91.63% |
| 研发费用 | 2,314.87万元 | 2,047.38万元 | 13.07% |
| 所得税费用 | 877.89万元 | 2,017.48万元 | -56.49% |
2025年三季度主营业务利润为4,072.98万元，去年同期为1.21亿元，同比大幅下降66.36%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.91亿元，同比小幅下降7.65%；（2）财务费用本期为-184.21万元，同比大幅增长91.63%；（3）管理费用本期为5,436.11万元，同比大幅增长56.45%；（4）毛利率本期为25.41%，同比小幅下降了2.35%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
绿通科技2025年三季度非主营业务利润为4,191.56万元，去年同期为2,455.81万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,072.98万元 | 55.14% | 1.21亿元 | -66.36% |
| 投资收益 | 2,840.22万元 | 38.45% | 504.25万元 | 463.26% |
| 公允价值变动收益 | 2,064.70万元 | 27.95% | 2,472.39万元 | -16.49% |
| 资产减值损失 | -897.87万元 | -12.16% | -358.65万元 | -150.34% |
| 其他 | 249.48万元 | 3.38% | -75.58万元 | 430.10% |
| 净利润 | 7,386.65万元 | 100.00% | 1.26亿元 | -41.13% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
绿通科技属于场地电动车制造行业，主营高尔夫球车、观光车及电动特种车辆的设计、生产和销售。 场地电动车行业近三年受全球环保政策驱动加速电动化转型，2023年市场规模约120亿元，年复合增长率超15%。未来五年，文旅景区、物流园区等场景需求将持续释放，智能化、定制化产品占比提升，预计2025年全球市场空间突破200亿元，中国企业在ODM领域技术优势明显，出口占比有望突破60%。
2、市场地位及占有率
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