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晶华微(688130)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
杭州晶华微电子股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“吕汉泉”。公司的主营业务为集成电路，主要产品包括工业控制及仪表芯片和医疗健康SoC芯片两项，其中工业控制及仪表芯片占比54.38%，医疗健康SoC芯片占比44.30%。
2025年三季度，公司实现营收1.23亿元，同比增长27.32%。扣非净利润-4,114.77万元，较去年同期亏损增大。晶华微2025年第三季度净利润-3,084.07万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,355.11万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比增加27.32%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，晶华微营业总收入为1.23亿元，去年同期为9,673.90万元，同比增长27.32%，净利润为-3,084.07万元，去年同期为-715.80万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-4,477.49万元，去年同期为-2,300.40万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1.01万元，去年同期收益337.13万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.23亿元 | 9,673.90万元 | 27.32% |
| 营业成本 | 6,032.56万元 | 4,036.15万元 | 49.46% |
| 销售费用 | 1,290.99万元 | 765.97万元 | 68.54% |
| 管理费用 | 3,006.29万元 | 2,323.54万元 | 29.38% |
| 财务费用 | -192.53万元 | -212.49万元 | 9.39% |
| 研发费用 | 6,617.21万元 | 5,019.30万元 | 31.84% |
| 所得税费用 | -125.35万元 | - |
2025年三季度主营业务利润为-4,477.49万元，去年同期为-2,300.40万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.23亿元，同比增长27.32%，不过（1）研发费用本期为6,617.21万元，同比大幅增长31.84%；（2）毛利率本期为51.02%，同比小幅下降了7.26%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比下降
晶华微2025年三季度非主营业务利润为1,268.08万元，去年同期为1,584.60万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,477.49万元 | 145.18% | -2,300.40万元 | -94.64% |
| 投资收益 | 883.41万元 | -28.64% | 1,029.54万元 | -14.19% |
| 其他收益 | 339.91万元 | -11.02% | 259.01万元 | 31.24% |
| 其他 | 50.86万元 | -1.65% | 325.57万元 | -84.38% |
| 净利润 | -3,084.07万元 | 100.00% | -715.80万元 | -330.86% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
杭州晶华微电子股份有限公司属于集成电路设计行业，专注于高性能模拟及数模混合芯片的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受国产替代、医疗电子及工业智能化需求驱动，市场规模持续扩大，2024年国内模拟芯片市场规模突破3000亿元，年复合增长率超10%。未来，高精度、低功耗、高集成度芯片将成为主流，医疗健康、工控仪表及智能感知领域市场空间进一步释放，预计2027年行业规模将超4500亿元。
2、市场地位及占有率
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