久之洋(300516)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
湖北久之洋红外系统股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为其他电子设备制造业，主要产品包括红外热像仪、激光测、照产品、光学系统三项，红外热像仪占比47.87%，激光测、照产品占比31.87%，光学系统占比18.66%。
2025年三季度，公司实现营收3.57亿元，同比增长29.12%。扣非净利润2,056.94万元，同比增长24.37%。久之洋2025年第三季度净利润2,174.61万元，业绩同比小幅增长7.93%。本期经营活动产生的现金流净额为1.76亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长7.93%
本期净利润为2,174.61万元，去年同期2,014.80万元，同比小幅增长7.93%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为1,108.25万元，去年同期为1,825.69万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,600.64万元，去年同期损失904.45万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为2,095.27万元，去年同期为1,133.35万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益469.95万元，去年同期支出40.30万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长84.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.57亿元 | 2.76亿元 | 29.12% |
| 营业成本 | 2.41亿元 | 1.70亿元 | 41.95% |
| 销售费用 | 1,031.30万元 | 990.17万元 | 4.15% |
| 管理费用 | 3,113.98万元 | 3,083.96万元 | 0.97% |
| 财务费用 | -185.93万元 | -180.36万元 | -3.09% |
| 研发费用 | 5,071.47万元 | 5,339.04万元 | -5.01% |
| 所得税费用 | -469.95万元 | 40.30万元 | -1266.14% |
2025年三季度主营业务利润为2,095.27万元，去年同期为1,133.35万元，同比大幅增长84.88%。
虽然毛利率本期为32.29%，同比下降了6.12%，不过营业总收入本期为3.57亿元，同比增长29.12%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润由盈转亏
久之洋2025年三季度非主营业务利润为-390.61万元，去年同期为921.75万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,095.27万元 | 96.35% | 1,133.35万元 | 84.88% |
| 其他收益 | 1,108.25万元 | 50.96% | 1,825.69万元 | -39.30% |
| 信用减值损失 | -1,600.64万元 | -73.61% | -904.45万元 | -76.97% |
| 其他 | 102.67万元 | 4.72% | 6.29万元 | 1532.14% |
| 净利润 | 2,174.61万元 | 100.00% | 2,014.80万元 | 7.93% |
行业分析
1、行业发展趋势
久之洋属于其他电子行业中的红外与激光传感设备制造领域。 近三年，红外与激光传感行业在国防、安防及民用领域需求持续增长，全球市场规模年均增速超10%。2024年国内军工信息化及智能监测设备需求推动行业扩容，预计未来五年市场空间将突破千亿，技术迭代向多光谱融合、小型化及智能化发展，民用场景如无人驾驶、工业检测等成为新增长极。
2、市场地位及占有率
久之洋是国内红外与激光传感领域的核心企业，依托中船集团技术优势，在军用细分市场占据领先地位，但整体市占率不足5%；其高精度星体跟踪器及激光测距仪在特定领域具备技术壁垒，2024年军工订单占比超60%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 久之洋（300516） | 主营红外热像仪、激光传感器及星体跟踪器，军工领域技术领先 | 2025年一季度军工订单占比超60%，激光测距仪市占率约8% |
| 高德红外（002414） | 国内红外核心供应商，覆盖军民两用市场 | 2024年红外产品营收占比75%，军品市占率超20% |
| 大立科技（002214） | 专注红外热成像及光电系统，民用安防领域优势显著 | 2024年安防业务营收占比超50%，出口规模同比增30% |
| 睿创微纳（688002） | 非制冷红外芯片龙头，布局车载及消费电子 | 2025年车载红外传感器出货量达百万级 |
| 联合光电（300691） | 光学镜头及激光雷达核心制造商 | 2024年激光雷达镜头供货规模突破千万级 |
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