中矿资源(002738)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中矿资源集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“刘新国”。公司的核心业务有两块，一块是锂电新能源原料开发与利用，一块是稀有轻金属(铯、铷)资源开发与利用，其中销售商品为第一大收入来源，占比88.35%。
2025年三季度，公司实现营收48.18亿元，同比大幅增长34.99%。扣非净利润1.22亿元，同比大幅下降70.61%。中矿资源2025年第三季度净利润1.91亿元，业绩同比大幅下降64.93%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加34.99%，净利润同比大幅降低64.93%
2025年三季度，中矿资源营业总收入为48.18亿元，去年同期为35.69亿元，同比大幅增长34.99%，净利润为1.91亿元，去年同期为5.44亿元，同比大幅下降64.93%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.98亿元，去年同期为4.75亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2.00亿元，去年同期支出9,484.69万元，同比大幅增长；（3）营业外利润本期为832.85万元，去年同期为4,001.98万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 48.18亿元 | 35.69亿元 | 34.99% |
| 营业成本 | 38.71亿元 | 23.04亿元 | 68.04% |
| 销售费用 | 2,547.59万元 | 2,645.25万元 | -3.69% |
| 管理费用 | 3.73亿元 | 2.82亿元 | 32.28% |
| 财务费用 | 7,930.79万元 | 2.49亿元 | -68.11% |
| 研发费用 | 6,792.20万元 | 1.01亿元 | -32.62% |
| 所得税费用 | 2.00亿元 | 9,484.69万元 | 110.63% |
2025年三季度主营业务利润为2.98亿元，去年同期为4.75亿元，同比大幅下降37.32%。
虽然营业总收入本期为48.18亿元，同比大幅增长34.99%，不过毛利率本期为19.66%，同比大幅下降了15.80%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中矿资源2025年三季度非主营业务利润为9,239.43万元，去年同期为1.63亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.98亿元 | 156.33% | 4.75亿元 | -37.32% |
| 其他收益 | 3,921.79万元 | 20.57% | 4,376.78万元 | -10.40% |
| 信用减值损失 | 2,561.55万元 | 13.44% | 4,256.96万元 | -39.83% |
| 资产处置收益 | -2,194.81万元 | -11.51% | 68.39万元 | -3309.28% |
| 其他 | 6,724.12万元 | 35.27% | 8,881.63万元 | -24.29% |
| 净利润 | 1.91亿元 | 100.00% | 5.44亿元 | -64.93% |
行业分析
1、行业发展趋势
中矿资源属于新能源金属资源开发行业，聚焦锂、铯、铷等关键矿产的勘探、开采及深加工。 新能源金属行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动呈高速增长，2022-2024年全球锂需求复合增长率超20%，但2024年受供需错配影响，碳酸锂价格波动显著。未来行业将向资源自给率提升、全产业链协同及绿色低碳方向深化，预计2025年全球锂市场规模突破千亿美元，铯铷盐在光电、医疗等高端领域应用加速渗透，细分市场年增速超15%。
2、市场地位及占有率
中矿资源为全球最大铯盐生产商，铯铷盐全球市占率超60%，锂盐产能居国内前五。2024年自有锂矿自给率维持100%，成本控制在行业前20%，锂盐业务国内市占率约8%，位列第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中矿资源（SZ002738） | 锂铯铷资源开发与深加工一体化企业 | 2025年自有锂矿产能支撑6万吨锂盐生产，铯盐全球市占率65% |
| 天齐锂业（SZ002466） | 锂矿开采及锂化合物生产龙头 | 控股全球最大锂辉石矿泰利森，2024年锂盐产能超10万吨，国内市占率约25% |
| 赣锋锂业（SZ002460） | 锂资源全产业链布局企业 | 2024年氢氧化锂出口占比超40%，固态电池技术储备领先，锂盐产能国内第一 |
| 盛新锂能（SZ002240） | 锂盐及稀土分离业务协同发展 | 2025年规划锂盐产能达8万吨，木绒锂矿探明资源量支撑长期扩产 |
| 雅化集团（SZ002497） | 民爆与锂产业双主业企业 | 2024年锂盐产能4万吨，与特斯拉签订长期供货协议，资源端参股澳洲矿企 |
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