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泰和科技(300801)2025年三季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
山东泰和科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“程终发”。公司的主营业务为水处理药剂行业，其中水处理剂药剂及其联副产品为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收21.19亿元，同比增长27.74%。扣非净利润5,940.16万元，同比下降22.66%。泰和科技2025年第三季度净利润8,876.56万元，业绩同比小幅增长5.99%。本期经营活动产生的现金流净额为1.70亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长5.99%
本期净利润为8,876.56万元，去年同期8,374.91万元，同比小幅增长5.99%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为7,745.81万元，去年同期为9,875.01万元，同比下降；（2）投资收益本期为948.59万元，去年同期为2,007.42万元，同比大幅下降。
但是其他收益本期为1,901.60万元，去年同期为992.80万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降21.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.19亿元 | 16.59亿元 | 27.74% |
| 营业成本 | 18.87亿元 | 14.26亿元 | 32.35% |
| 销售费用 | 2,067.24万元 | 1,852.66万元 | 11.58% |
| 管理费用 | 6,907.98万元 | 6,228.57万元 | 10.91% |
| 财务费用 | 66.12万元 | -311.81万元 | 121.21% |
| 研发费用 | 5,274.44万元 | 4,627.39万元 | 13.98% |
| 所得税费用 | 1,581.82万元 | 1,698.68万元 | -6.88% |
2025年三季度主营业务利润为7,745.81万元，去年同期为9,875.01万元，同比下降21.56%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
泰和科技2025年三季度非主营业务利润为2,712.57万元，去年同期为198.57万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,745.81万元 | 87.26% | 9,875.01万元 | -21.56% |
| 投资收益 | 948.59万元 | 10.69% | 2,007.42万元 | -52.75% |
| 其他收益 | 1,901.60万元 | 21.42% | 992.80万元 | 91.54% |
| 其他 | 270.29万元 | 3.05% | -304.75万元 | 188.69% |
| 净利润 | 8,876.56万元 | 100.00% | 8,374.91万元 | 5.99% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
泰和科技属于专项化学用品制造行业，聚焦工业水处理药剂及相关精细化学品研发生产。 近三年，专项化学用品行业受环保政策驱动及工业节水需求增长，市场规模稳步提升，2024年全球水处理剂市场规模超150亿美元。未来趋势集中于绿色化学品研发、新能源材料拓展（如固态电池电解质）及智能化生产工艺升级，预计2025年后年复合增长率达6%-8%。
2、市场地位及占有率
泰和科技为国内工业水处理剂头部企业，出口覆盖70余国，国家级制造业单项冠军，细分领域市占率居前三，2024年水处理剂业务营收占比超85%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 泰和科技（300801） | 工业水处理剂龙头，产品涵盖阻垢剂、缓蚀剂等，布局新能源电解质材料 | 2025年固态电池电解质中试线投产，水处理剂产能规模居行业前三 |
| 中化国际（600500） | 综合性化工央企，业务涵盖绿色化学品、新材料等领域 | 2024年绿色化学品项目营收占比提升至22%，水处理细分业务加速整合 |
| 凯赛生物（688065） | 生物基材料核心企业，主营长链二元酸及生物基聚酰胺 | 2025年生物基聚酰胺产能扩增至20万吨，切入环保材料下游应用 |
| 呈和科技（688625） | 高分子材料助剂供应商，产品包括成核剂、合成水滑石等 | 2024年合成水滑石产品在污水处理领域应用占比达18% |
| 德联集团（002666） | 汽车精细化学品制造商，涉足工业表面处理及水处理剂 | 2025年新能源车冷却液业务营收同比增长35%，水处理剂供货规模超5万吨 |
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