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隆达股份(688231)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
江苏隆达超合金股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“浦益龙”。公司主要从事航空航天、其他、燃机，主要产品包括高温合金和合金管材两项，其中高温合金占比64.46%，合金管材占比24.90%。
2025年三季度，公司实现营收13.10亿元，同比增长25.14%。扣非净利润6,643.14万元，同比大幅增长46.60%。隆达股份2025年第三季度净利润7,094.63万元，业绩同比增长18.66%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长18.66%
本期净利润为7,094.63万元，去年同期5,978.91万元，同比增长18.66%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为-1.77万元，去年同期为578.13万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为6,549.90万元，去年同期为4,805.10万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益281.72万元，去年同期收益8.72万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长36.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.10亿元 | 10.46亿元 | 25.14% |
| 营业成本 | 11.17亿元 | 8.85亿元 | 26.25% |
| 销售费用 | 2,639.05万元 | 2,189.96万元 | 20.51% |
| 管理费用 | 5,516.45万元 | 6,285.18万元 | -12.23% |
| 财务费用 | -189.97万元 | -1,606.16万元 | 88.17% |
| 研发费用 | 4,455.86万元 | 4,266.66万元 | 4.43% |
| 所得税费用 | 529.96万元 | 417.43万元 | 26.96% |
2025年三季度主营业务利润为6,549.90万元，去年同期为4,805.10万元，同比大幅增长36.31%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为13.10亿元，同比增长25.14%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
隆达股份属于高温合金材料研发制造行业，核心聚焦航空航天及燃气轮机领域。 高温合金行业近三年受国防装备升级和航空发动机国产化推动，年复合增长率约9%，2024年市场规模突破180亿元。未来随着燃气轮机国产替代加速、商用航空需求释放，预计2025年市场规模将达230亿元，变形高温合金和单晶母合金技术突破将成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
隆达股份位列国内高温合金行业第二梯队，占据约12%的铸造高温合金市场份额，2024年高温合金业务收入突破11亿元，在航空发动机涡轮叶片领域实现进口替代，燃气轮机领域市占率达8%。
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