汉宇集团(300403)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
汉宇集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“石华山”。公司的主营业务为家用电器配件，主要产品包括标准排水泵和其他两项，其中标准排水泵占比72.55%，其他占比11.48%。
2025年三季度，公司实现营收8.52亿元，同比小幅增长4.18%。扣非净利润1.66亿元，同比小幅下降5.83%。汉宇集团2025年第三季度净利润1.69亿元，业绩同比小幅下降5.39%。本期经营活动产生的现金流净额为1.88亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.39%
本期净利润为1.69亿元，去年同期1.78亿元，同比小幅下降5.39%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益655.41万元，去年同期损失73.68万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为177.89万元，去年同期为-285.22万元，扭亏为盈。
但是（1）主营业务利润本期为1.92亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出3,105.91万元，去年同期支出2,497.92万元，同比增长；（3）投资收益本期为-159.25万元，去年同期为323.25万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅下降4.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.52亿元 | 8.18亿元 | 4.18% |
| 营业成本 | 5.66亿元 | 5.41亿元 | 4.73% |
| 销售费用 | 2,627.60万元 | 2,329.90万元 | 12.78% |
| 管理费用 | 4,097.78万元 | 2,958.60万元 | 38.50% |
| 财务费用 | -1,299.45万元 | -1,625.42万元 | 20.05% |
| 研发费用 | 2,766.04万元 | 2,880.20万元 | -3.96% |
| 所得税费用 | 3,105.91万元 | 2,497.92万元 | 24.34% |
2025年三季度主营业务利润为1.92亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅下降4.33%。
虽然营业总收入本期为8.52亿元，同比小幅增长4.18%，不过管理费用本期为4,097.78万元，同比大幅增长38.50%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
汉宇集团属于电气机械和器材制造业，专注于高效节能家电排水泵及核心零部件制造。 近三年，全球家电配件行业受智能家电渗透率提升及节能需求驱动稳步增长，预计未来将向智能化、集成化及绿色制造延伸，高端化升级与新兴领域（如机器人、新能源汽车部件）融合将拓展市场空间，2025年全球智能家电配件市场规模或超千亿美元。
2、市场地位及占有率
汉宇集团是全球洗衣机、洗碗机排水泵龙头，全球市占率超40%，与惠而浦、海尔、美的等头部家电企业深度绑定，并在水疗马桶等终端产品领域占据国内领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 汉宇集团（300403） | 全球家电排水泵龙头，布局机器人关节模块及新能源车部件 | 2025年机器人关节模块核心部件实现量产 |
| 江苏雷利（300660） | 微特电机及组件供应商，覆盖家电、汽车领域 | 2024年微电机全球市占率约18% |
| 星帅尔（002860） | 压缩机热保护器及电机配件制造商 | 2024年冰箱压缩机配件营收占比超35% |
| 三花智控（002050） | 制冷控制部件龙头，拓展新能源车热管理 | 2025年新能源车部件营收同比增超45% |
| 奇精机械（603677） | 洗衣机离合器及电动工具部件制造商 | 2024年洗衣机离合器国内市占率约25% |
4、经营评分排名
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