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上海洗霸(603200)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海洗霸科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王炜”。公司主要从事民用、石油化工、其他行业，主要产品包括水处理系统运行管理、化学品销售与服务、设备销售与安装三项，水处理系统运行管理占比32.02%，化学品销售与服务占比30.29%，设备销售与安装占比24.15%。
2025年三季度，公司实现营收3.54亿元，同比小幅下降5.52%。扣非净利润3,196.28万元，同比下降29.86%。上海洗霸2025年第三季度净利润1.15亿元，业绩同比大幅增长162.30%。本期经营活动产生的现金流净额为4,047.68万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低5.52%，净利润同比大幅增加162.30%
2025年三季度，上海洗霸营业总收入为3.54亿元，去年同期为3.75亿元，同比小幅下降5.52%，净利润为1.15亿元，去年同期为4,368.51万元，同比大幅增长162.30%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然营业外利润本期为-3,150.77万元，去年同期为248.10万元，由盈转亏；
但是投资收益本期为1.28亿元，去年同期为272.39万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降45.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.54亿元 | 3.75亿元 | -5.52% |
| 营业成本 | 2.35亿元 | 2.32亿元 | 1.47% |
| 销售费用 | 1,453.67万元 | 1,325.00万元 | 9.71% |
| 管理费用 | 4,711.33万元 | 5,055.40万元 | -6.81% |
| 财务费用 | 383.52万元 | 266.50万元 | 43.91% |
| 研发费用 | 2,730.30万元 | 3,038.73万元 | -10.15% |
| 所得税费用 | 916.73万元 | 728.40万元 | 25.86% |
2025年三季度主营业务利润为2,341.53万元，去年同期为4,315.78万元，同比大幅下降45.75%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.54亿元，同比小幅下降5.52%；（2）毛利率本期为33.49%，同比小幅下降了4.58%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
上海洗霸2025年三季度非主营业务利润为1.00亿元，去年同期为781.13万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,341.53万元 | 20.44% | 4,315.78万元 | -45.75% |
| 投资收益 | 1.28亿元 | 112.00% | 272.39万元 | 4611.46% |
| 营业外支出 | 3,637.31万元 | 31.74% | 35.71万元 | 10085.50% |
| 其他 | 837.45万元 | 7.31% | 544.45万元 | 53.82% |
| 净利润 | 1.15亿元 | 100.00% | 4,368.51万元 | 162.30% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
上海洗霸属于环保行业中的水处理及化学处理服务细分领域 环保水处理行业近三年受“双碳”政策推动，2023年市场规模突破4000亿元，复合增长率约8%。未来工业废水处理、市政污水提标改造及智慧水务需求加速，预计2025年市场空间超5000亿元，膜技术、零排放技术等高附加值领域占比提升至35%+
2、市场地位及占有率
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