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金三江(301059)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
金三江(肇庆)硅材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“赵国法”。公司的主营业务为牙膏行业，主营产品为二氧化硅。
2025年三季度，公司实现营收3.22亿元，同比增长18.76%。扣非净利润5,236.86万元，同比大幅增长40.87%。金三江2025年第三季度净利润5,325.37万元，业绩同比大幅增长41.36%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长41.36%
本期净利润为5,325.37万元，去年同期3,767.39万元，同比大幅增长41.36%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出894.34万元，去年同期支出555.22万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,168.94万元，去年同期为4,231.04万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长45.80%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.22亿元 | 2.72亿元 | 18.76% |
| 营业成本 | 1.95亿元 | 1.76亿元 | 10.84% |
| 销售费用 | 943.73万元 | 576.96万元 | 63.57% |
| 管理费用 | 3,795.66万元 | 2,921.58万元 | 29.92% |
| 财务费用 | 32.25万元 | 128.79万元 | -74.96% |
| 研发费用 | 1,410.11万元 | 1,313.34万元 | 7.37% |
| 所得税费用 | 894.34万元 | 555.22万元 | 61.08% |
2025年三季度主营业务利润为6,168.94万元，去年同期为4,231.04万元，同比大幅增长45.80%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.22亿元，同比增长18.76%；（2）毛利率本期为39.55%，同比小幅增长了4.32%。
3、净现金流同比大幅增长12.70倍
2025年三季度，金三江净现金流为9,508.85万元，去年同期为694.00万元，同比大幅增长12.70倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 5,350.00万元 | 18393.17% | 投资支付的现金 | 4,900.00万元 | 1533.33% |
| 收回投资收到的现金 | 4,600.00万元 | - | |||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 4,280.84万元 | - | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 3.13亿元 | 7.64% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
金三江属于化学制品行业中的其他化学制品细分领域，专注于沉淀法二氧化硅的研发、生产及销售。 化学制品行业近三年保持稳定增长，受口腔护理、新能源及高端工业领域需求驱动，二氧化硅应用场景持续拓宽。2024年行业整体营收增速超15%，未来将聚焦高附加值产品开发及海外市场拓展，预计2025年全球二氧化硅市场规模突破60亿美元，复合增长率达8%-10%。
2、市场地位及占有率
金三江在国内牙膏用二氧化硅市场占据领先地位，2024年细分领域市占率约25%-30%，位居行业前三，其产品通过欧盟Reach认证并覆盖多家国内外知名日化企业，高端工业领域业务增速显著。
3、主要竞争对手
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