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均瑶健康(605388)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
湖北均瑶大健康饮品股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“王均金”。公司的核心业务有两块，一块是饮料行业，一块是供应链行业，主要产品包括益生菌饮品和商品供应链两项，其中益生菌饮品占比40.81%，商品供应链占比39.89%。
2025年三季度，公司实现营收10.95亿元，同比小幅下降6.95%。扣非净利润-1,154.26万元，由盈转亏。均瑶健康2025年第三季度净利润-1,137.12万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低6.95%，净利润由盈转亏
2025年三季度，均瑶健康营业总收入为10.95亿元，去年同期为11.77亿元，同比小幅下降6.95%，净利润为-1,137.12万元，去年同期为4,703.94万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益465.22万元，去年同期支出1,598.27万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,785.07万元，去年同期为5,032.83万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.95亿元 | 11.77亿元 | -6.95% |
| 营业成本 | 7.54亿元 | 8.26亿元 | -8.76% |
| 销售费用 | 2.28亿元 | 1.68亿元 | 35.48% |
| 管理费用 | 1.03亿元 | 1.02亿元 | 1.20% |
| 财务费用 | 118.34万元 | -98.04万元 | 220.71% |
| 研发费用 | 2,841.35万元 | 2,374.93万元 | 19.64% |
| 所得税费用 | -465.22万元 | 1,598.27万元 | -129.11% |
2025年三季度主营业务利润为-2,785.07万元，去年同期为5,032.83万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为10.95亿元，同比小幅下降6.95%；（2）销售费用本期为2.28亿元，同比大幅增长35.48%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
均瑶健康2025年三季度非主营业务利润为1,182.73万元，去年同期为1,269.38万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,785.07万元 | 244.92% | 5,032.83万元 | -155.34% |
| 投资收益 | 276.98万元 | -24.36% | 583.54万元 | -52.54% |
| 营业外支出 | 141.45万元 | -12.44% | 365.61万元 | -61.31% |
| 其他收益 | 727.69万元 | -63.99% | 1,210.18万元 | -39.87% |
| 信用减值损失 | 213.81万元 | -18.80% | -1,044.83万元 | 120.46% |
| 其他 | 105.70万元 | -9.30% | 886.10万元 | -88.07% |
| 净利润 | -1,137.12万元 | 100.00% | 4,703.94万元 | -124.17% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
均瑶健康属于健康饮品及益生菌食品制造行业。 健康饮品及益生菌行业近三年保持年均15%以上增速，2024年市场规模预计突破800亿元，其中功能性饮品和益生菌细分领域增速超20%。政策推动大健康产业升级，消费需求向功能化、天然化倾斜，行业集中度逐步提升，头部企业通过研发创新和渠道整合扩大优势，预计未来五年复合增长率达12%，2025年市场规模有望突破千亿元。
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