联泓新科(003022)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
联泓新材料科技股份有限公司于2020年上市。公司的核心业务有两块，一块是先进高分子材料，一块是特种精细材料，主要产品包括聚丙烯专用料、乙烯-醋酸乙烯共聚物、环氧乙烷衍生物、贸易四项，聚丙烯专用料占比27.42%，乙烯-醋酸乙烯共聚物占比23.27%，环氧乙烷衍生物占比14.70%，贸易占比14.48%。
2025年三季度，公司实现营收45.68亿元，同比小幅下降8.02%。扣非净利润2.32亿元，同比大幅增长55.14%。联泓新科2025年第三季度净利润2.39亿元，业绩同比大幅增长37.18%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低8.02%，净利润同比大幅增加37.18%
2025年三季度，联泓新科营业总收入为45.68亿元，去年同期为49.67亿元，同比小幅下降8.02%，净利润为2.39亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长37.18%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为4,989.77万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为-400.45万元，去年同期为5,438.48万元，由盈转亏。
但是主营业务利润本期为2.43亿元，去年同期为4,339.94万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长4.60倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.68亿元 | 49.67亿元 | -8.02% |
| 营业成本 | 36.79亿元 | 42.05亿元 | -12.52% |
| 销售费用 | 2,533.78万元 | 2,688.81万元 | -5.77% |
| 管理费用 | 2.88亿元 | 2.91亿元 | -1.26% |
| 财务费用 | 8,912.61万元 | 6,976.23万元 | 27.76% |
| 研发费用 | 2.15亿元 | 2.58亿元 | -16.60% |
| 所得税费用 | 3,729.73万元 | 2,325.24万元 | 60.40% |
2025年三季度主营业务利润为2.43亿元，去年同期为4,339.94万元，同比大幅增长4.60倍。
虽然营业总收入本期为45.68亿元，同比小幅下降8.02%，不过毛利率本期为19.47%，同比增长了4.14%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由负转正
2025年三季度，联泓新科净现金流为2.87亿元，去年同期为-7,067.75万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为13.69亿元，同比大幅增长82.71%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为28.85亿元，同比增长24.16%。
但是取得借款收到的现金本期为82.34亿元，同比增长23.93%。
行业分析
1、行业发展趋势
联泓新科属于化工新材料行业，专注于光伏胶膜材料、锂电材料及特种化学品的研发与生产。 近三年，受益于新能源产业爆发，化工新材料行业规模年均增速超15%，2025年全球光伏胶膜材料需求预计突破100万吨，锂电材料市场空间超2000亿元。未来行业将聚焦高端材料国产替代、绿色低碳技术及一体化产业链布局，高性能EVA/POE胶膜、固态电池电解质等细分领域或成增长核心。
2、市场地位及占有率
联泓新科是国内EVA光伏胶膜料龙头企业，2024年在光伏胶膜料领域市占率约22%，居行业前三；锂电溶剂碳酸酯市场份额约15%，为宁德时代等头部企业核心供应商。
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