返回
碧湾信息
五粮液(000858)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
宜宾五粮液股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“宜宾市政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为制造业，其中酒类为第一大收入来源，占比93.22%。
2025年三季度，公司实现营收609.45亿元，同比小幅下降10.26%。扣非净利润214.95亿元，同比小幅下降13.44%。五粮液2025年第三季度净利润222.12亿元，业绩同比小幅下降14.38%。
PART 1
碧湾App
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降14.38%
本期净利润为222.12亿元，去年同期259.41亿元，同比小幅下降14.38%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出72.24亿元，去年同期支出85.42亿元，同比下降；
但是主营业务利润本期为293.33亿元，去年同期为342.50亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降14.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 609.45亿元 | 679.16亿元 | -10.26% |
| 营业成本 | 152.82亿元 | 155.80亿元 | -1.92% |
| 销售费用 | 66.30亿元 | 77.89亿元 | -14.88% |
| 管理费用 | 22.99亿元 | 24.32亿元 | -5.47% |
| 财务费用 | -20.33亿元 | -21.20亿元 | 4.08% |
| 研发费用 | 3.19亿元 | 2.51亿元 | 27.16% |
| 所得税费用 | 72.24亿元 | 85.42亿元 | -15.43% |
2025年三季度主营业务利润为293.33亿元，去年同期为342.50亿元，同比小幅下降14.36%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为609.45亿元，同比小幅下降10.26%；（2）毛利率本期为74.93%，同比有所下降了2.13%。
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
五粮液属于白酒制造行业。 近三年白酒行业呈现结构性分化，高端及次高端产品驱动市场扩容，2023年市场规模达6700亿元，年复合增长率约6.5%。消费升级推动行业向品质化、品牌化集中，头部企业加速渠道数字化与国际化布局，酱香型品类占比提升至35%。未来五年预计高端白酒年增速维持8%-10%，绿色生产与年轻消费群体培育成为新增长点。
2、市场地位及占有率
五粮液为国内第二大高端白酒企业，2024年高端市场占有率约22%，仅次于贵州茅台。其核心单品第八代五粮液占品牌营收超70%，在千元价格带占据主导地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 五粮液（000858） | 浓香型白酒龙头企业，产品覆盖高端及大众市场 | 2024年高端市占率22%，核心单品营收同比增长15%（2024年报） |
| 贵州茅台（600519） | 酱香型白酒绝对龙头，主打超高端市场 | 2024年高端市占率58%，茅台酒营收占比89%（2024年报） |
| 泸州老窖（000568） | 国窖1573为核心的高端品牌运营商 | 国窖系列2024年营收增速18%，占整体营收55%（2024半年报） |
| 山西汾酒（600809） | 清香型白酒代表企业，全国化布局加速 | 2024年省外营收占比突破65%，青花汾系列增速超25% |
| 洋河股份（002304） | 苏酒龙头，主打梦之蓝高端系列 | 2024年梦之蓝占营收48%，华东市场占有率32% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
