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永冠新材(603681)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比小幅下降
公司的主营业务为制造业，主要产品包括民用消费级胶粘新材料、可降解新材料、工业级胶粘新材料三项，民用消费级胶粘新材料占比50.13%，可降解新材料占比24.83%，工业级胶粘新材料占比20.46%。
2025年三季度，公司实现营收50.04亿元，同比小幅增长10.56%。扣非净利润1,876.08万元，同比大幅下降75.76%。永冠新材2025年第三季度净利润1.12亿元，业绩同比小幅下降12.14%。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降12.14%
本期净利润为1.12亿元，去年同期1.27亿元，同比小幅下降12.14%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为1.22亿元，去年同期为6,744.88万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-544.55万元，去年同期为7,216.21万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 50.04亿元 | 45.26亿元 | 10.56% |
| 营业成本 | 46.28亿元 | 41.35亿元 | 11.90% |
| 销售费用 | 5,627.39万元 | 4,419.61万元 | 27.33% |
| 管理费用 | 9,550.81万元 | 7,757.97万元 | 23.11% |
| 财务费用 | 5,632.43万元 | 3,989.64万元 | 41.18% |
| 研发费用 | 1.61亿元 | 1.40亿元 | 14.51% |
| 所得税费用 | 458.04万元 | 15.94万元 | 2773.37% |
2025年三季度主营业务利润为-544.55万元，去年同期为7,216.21万元，由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
永冠新材2025年三季度非主营业务利润为1.22亿元，去年同期为5,499.51万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -544.55万元 | -4.88% | 7,216.21万元 | -107.55% |
| 其他收益 | 1.22亿元 | 109.64% | 6,744.88万元 | 81.38% |
| 其他 | 652.98万元 | 5.85% | -706.92万元 | 192.37% |
| 净利润 | 1.12亿元 | 100.00% | 1.27亿元 | -12.14% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
永冠新材属于化学制品行业中的胶带及薄膜材料细分领域。 近三年，化学制品行业受环保政策升级及新能源产业链需求拉动，整体市场规模年均增长约9%，2024年预计突破1.8万亿元。行业正向绿色化、功能化转型，高性能胶粘材料在消费电子、新能源等领域的应用推动细分市场扩容，2025年胶带材料细分市场空间有望超300亿元，复合增长率达12%。
2、市场地位及占有率
永冠新材是国内胶带及薄膜材料领域头部企业，核心产品布基胶带市占率约7%，位居国内前三；OPP薄膜胶带出口规模连续三年居行业首位，全球市场份额约5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 永冠新材（603681） | 胶带及薄膜材料研发制造企业 | 2024年布基胶带国内市占率7% |
| 天赐材料（002709） | 电解液及高分子材料供应商 | 2025年锂电胶粘剂营收占比超35% |
| 新纶新材（002341） | 光电显示材料及胶带生产商 | 2024年OCA光学胶供货规模破5亿元 |
| 康达新材（002669） | 风电环氧结构胶领域龙头企业 | 2024年风电胶粘剂市占率维持18% |
| 晶华新材（603683） | 工业胶带及电子材料制造商 | 2025年消费电子胶带营收增速超20% |
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