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众源新材(603527)2025年三季报深度解读：资产处置收益推动净利润同比小幅增长
安徽众源新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“封全虎”。公司的主营业务为金属材料加工、制造，其中铜板带为第一大收入来源，占比92.09%。
2025年三季度，公司实现营收77.30亿元，同比增长16.29%。扣非净利润-2,264.97万元，由盈转亏。众源新材2025年第三季度净利润9,836.47万元，业绩同比小幅增长9.39%。
PART 1
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资产处置收益推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长9.39%
本期净利润为9,836.47万元，去年同期8,991.88万元，同比小幅增长9.39%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-8,796.91万元，去年同期为7,771.32万元，由盈转亏；
但是（1）资产处置收益本期为8,197.79万元，去年同期为0.00元；（2）其他收益本期为1.24亿元，去年同期为4,339.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 77.30亿元 | 66.48亿元 | 16.29% |
| 营业成本 | 76.37亿元 | 64.30亿元 | 18.76% |
| 销售费用 | 1,889.89万元 | 1,735.90万元 | 8.87% |
| 管理费用 | 3,362.00万元 | 3,220.07万元 | 4.41% |
| 财务费用 | 3,065.55万元 | 1,924.38万元 | 59.30% |
| 研发费用 | 7,431.83万元 | 5,640.70万元 | 31.75% |
| 所得税费用 | 2,486.70万元 | 1,471.22万元 | 69.02% |
2025年三季度主营业务利润为-8,796.91万元，去年同期为7,771.32万元，由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
众源新材2025年三季度非主营业务利润为2.11亿元，去年同期为2,691.78万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,796.91万元 | -89.43% | 7,771.32万元 | -213.20% |
| 公允价值变动收益 | 1,077.54万元 | 10.96% | 265.84万元 | 305.33% |
| 其他收益 | 1.24亿元 | 126.54% | 4,339.17万元 | 186.86% |
| 资产处置收益 | 8,197.79万元 | 83.34% | - | |
| 其他 | -586.07万元 | -5.96% | -1,713.14万元 | 65.79% |
| 净利润 | 9,836.47万元 | 100.00% | 8,991.88万元 | 9.39% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
众源新材属于有色金属加工行业，核心业务为铜基新材料的研发、生产和销售。 近三年，铜加工行业受益于新能源、电力设备及电子信息领域需求增长，年均市场规模增速超8%。2024年全球精炼铜消费量突破2800万吨，国内占比超50%。未来趋势聚焦高端铜箔（如锂电铜箔）、高强高导铜合金等方向，预计2025年细分领域市场规模将突破1200亿元，绿色低碳技术（如再生铜熔炼）渗透率提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
众源新材在国内铜板带材细分市场占有率约5%-8%，位列行业前五，2024年铜基材料营收占比超85%。其产品在新能源连接器用铜带领域市场份额达12%，客户覆盖宁德时代、比亚迪等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 众源新材（603527） | 铜基新材料生产商，产品覆盖铜带、铜排等 | 新能源铜带2024年供货规模超15万吨，占营收42% |
| 楚江新材（002171） | 高精度铜合金材料制造商，布局军工及5G领域 | 铜板带材市占率约11%，稳居行业前三 |
| 海亮股份（002203） | 全球铜管龙头，拓展铜箔及精密铜棒业务 | 2024年铜加工材总产能突破120万吨，铜管市占率全球第一 |
| 鑫科材料（600255） | 精密铜带及铜合金研发企业，聚焦电子电器领域 | 高精度铜带2024年营收占比超60%，供货规模达8万吨 |
| 博威合金（601137） | 高性能铜合金材料供应商，深耕高端制造领域 | 2024年特殊合金材料毛利率达28%，新能源领域营收增长35% |
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