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誉衡药业(002437)2025年三季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长

哈尔滨誉衡药业股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务为化药行业,主要产品包括维生素类药物、心脑血管药物、骨科药物三项,维生素类药物占比46.10%,心脑血管药物占比27.43%,骨科药物占比11.13%。

2025年三季度,公司实现营收16.65亿元,同比小幅下降10.36%。扣非净利润1.78亿元,同比增长24.69%。誉衡药业2025年第三季度净利润2.48亿元,业绩同比增长29.27%。

PART 1
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长

1、营业总收入同比小幅降低10.36%,净利润同比增加29.27%

2025年三季度,誉衡药业营业总收入为16.65亿元,去年同期为18.58亿元,同比小幅下降10.36%,净利润为2.48亿元,去年同期为1.92亿元,同比增长29.27%。

净利润同比增长的原因是:

虽然其他收益本期为2,413.46万元,去年同期为4,818.78万元,同比大幅下降;

但是(1)公允价值变动收益本期为3,769.01万元,去年同期为-510.88万元,扭亏为盈;(2)主营业务利润本期为2.01亿元,去年同期为1.71亿元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长17.67%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.65亿元 18.58亿元 -10.36%
营业成本 8.92亿元 8.68亿元 2.73%
销售费用 4.11亿元 6.32亿元 -34.88%
管理费用 8,587.42万元 1.10亿元 -21.95%
财务费用 -52.84万元 231.62万元 -122.81%
研发费用 4,971.46万元 4,875.54万元 1.97%
所得税费用 2,140.98万元 3,027.16万元 -29.27%

2025年三季度主营业务利润为2.01亿元,去年同期为1.71亿元,同比增长17.67%。

主营业务利润同比增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
销售费用 4.11亿元 -34.88% 营业总收入 16.65亿元 -10.36%
毛利率 46.42% -6.83%

3、非主营业务利润同比大幅增长

誉衡药业2025年三季度非主营业务利润为6,809.69万元,去年同期为5,103.40万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.01亿元 81.17% 1.71亿元 17.67%
公允价值变动收益 3,769.01万元 15.20% -510.88万元 837.75%
其他 3,224.08万元 13.00% 5,683.61万元 -43.27%
净利润 2.48亿元 100.00% 1.92亿元 29.27%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

誉衡药业属于医药制造业中的化学制药细分领域,专注于处方药及生物制剂的研发、生产和销售。 近三年,化学制药行业受政策驱动和技术升级影响,整体市场规模稳步增长。2024年行业规模预计突破1.8万亿元,年复合增长率约7%。未来趋势聚焦创新药研发、高端仿制药替代及国际化拓展,尤其在肿瘤、代谢疾病领域需求增长显著。政策端医保目录动态调整和带量采购常态化加速行业集中度提升,具备研发优势的企业将主导市场扩容。

2、市场地位及占有率

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